Precio de futuros: relación de equilibrio en el Eurex

• Main Author: Ayela Pastor, Rosa María
• Other Authors: Gómez Sala, Juan Carlos
• Format: Doctoral Thesis
• Language: Spanish
• Published: Universidad de Alicante 2012
• Subjects: Contratos de futuros; Volatilidad; Premio por riesgo; CAPM; Economía Financiera y Contabilidad
• Online Access: http://hdl.handle.net/10045/24425

Esta Tesis Doctoral se centra en aspectos específicos del precio en futuros sobre deuda que se negocian en el Eurex. Se analiza la relación entre la volatilidad del precio y el tiempo hasta el vencimiento. En particular se hace referencia a la Hipótesis de Samuelson o efecto maduración, que pronostica que a medida que se aproxima la maduración del contrato se incrementa la volatilidad del precio. Por otra parte se analiza la existencia de premios por riesgo en estos contratos sobre deuda. Partiendo de la idea acerca de que los mercados de futuros permiten transferir el riesgo desde unos agentes hacia otros que están dispuestos a aceptarlo, a cambio de una retribución, y tomando como punto de partida el modelo de valoración de activos en el equilibrio del mercado, CAPM, se trata de inferir si la formación del precio de futuros tiene lugar de forma que la rentabilidad esperada de una posición es una relación lineal y positiva del premio por el riesgo sistemático. En definitiva se comprueba si los inversores obtienen la remuneración adecuada para el nivel de riesgo sistemático soportado.