半導體行業企業價值評估方法對比 ——實質選擇權與自由現金流折現模型
企業價值評估是企業管理和企業投資的熱門問題，半導體產業又是高科技發展的關鍵。所以本文就台灣半導體產業的兩個晶圓代工企業之價值評估問題進行對比討論，分別用實質選擇權與自由現金流折現模型來對台積電和聯電進行價值評估。分析中發現實質選擇權方法在評價中比較能充分考量到企業投資決策的彈性，卻對於企業在行業中的領先地位比較難把握；而自由現金流折現模型對於財務報表的數據十分敏感，關於增長率的估計比較難把握，從而使企業價值評估的波動性較大，所以可以綜合兩個方法來進行評價，則可以減少估計誤差。本文的後半部分主要是基於半導體的產業狀況，對台積電與聯電兩家晶圓代工企業的經營策略進行分析，得出科技企業的經營收益與對技...
| Main Author: | |
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| Language: | 中文 |
| Published: |
國立政治大學
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| Subjects: | |
| Online Access: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/cgi-bin/cdrfb3/gsweb.cgi?o=dstdcdr&i=sid=%22G0102352038%22. |