證券價格訊息分配之研究
證券市場中常見的問題是：究竟證券價格能否真實地反映出資產之價值？以及公共訊息之發佈，究竟對私人訊息之分配有何影響？ 本研究發現，文獻中假設投資人效用為風險中立，以及交易為Nash均衡下，所獲得之結論並不適用於投資人效用為風險厭惡，交易為競爭均衡之情況。後者由於存在排擠效果(Crowding out effect)，故使理性投資人追求本身效用極大化之結果，未必能使證券價格之訊息性達到最適；亦即，Var(V-P)未必能極小化。 更具體言，所謂排擠效果，乃是指新增加之投資人，排擠掉原有投資人之部分交易，而使投資人交易均衡之結果，有過多之投資人採用較具訊息性之訊息，終使證券價格之訊息性無法...
| Main Authors: | , |
|---|---|
| Language: | 中文 |
| Published: |
國立政治大學
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| Online Access: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/cgi-bin/cdrfb3/gsweb.cgi?o=dstdcdr&i=sid=%22B2002002986%22. |