[en] ECONOMIC AND FINANCIAL EVALUATION AND REAL ESTATE LAUNCHES RISK ANALYSIS IN BRAZILIAN CONTEXT
[pt] Após um período de estabilidade econômica e mudanças na regulação do setor imobiliário, as incorporadoras brasileiras lançaram inúmeros empreendimentos, contando que os índices econômicos financeiros fossem mantidos. Em geral, os projetos imobiliários lançados consideravam que a inflação perman...
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| Other Authors: | |
| Language: | pt |
| Published: |
MAXWELL
2016
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| Subjects: | |
| Online Access: | https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/Busca_etds.php?strSecao=resultado&nrSeq=27604@1 https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/Busca_etds.php?strSecao=resultado&nrSeq=27604@2 http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.27604 |
| Summary: | [pt] Após um período de estabilidade econômica e mudanças na regulação do
setor imobiliário, as incorporadoras brasileiras lançaram inúmeros
empreendimentos, contando que os índices econômicos financeiros fossem
mantidos. Em geral, os projetos imobiliários lançados consideravam que a
inflação permaneceria controlada, os juros continuariam em uma curva
descendente, e a política de crédito ainda seria abundante. Contudo, a realidade
deparada é oposta em diversos aspectos. Tal cenário contribuiu para a disparada
das desistências dos contratos e para a estagnação do mercado imobiliário. Visto
que neste mercado as incorporadoras precisam aguardar a entrega do
empreendimento para receber a maior parte dos recebíveis, foram surpreendidas
pela queda abrupta em seu fluxo de caixa. Neste trabalho, foi realizado uma
análise de sensibilidade de um projeto imobiliário, considerando um cenário
otimista, realista, pessimista e um de stress. O objetivo do trabalho é incluir a
análise de risco de mercado e de crédito e seus impactos no estudo de viabilidade
de um projeto imobiliário. === [en] After a period of economic stability and changes in the regulation of real
estate sector, brazilian developers launched countless projects,
considering that the indexes would be kept. These firms believed that inflation
would remain under control, interest rates would continue on a downward curve,
and credit policy would still be abundant. However, nowadays, reality is the
opposite in many aspects. This scenario contributed to an increase on contracts
withdrawals and the stagnation of the housing market. Since, in this market,
developers need to await until the conclusion of the project to receive most of
their receivables , they were surprised by the sudden drop in theirs cash flows. In
this work, a sensibility analysis of a real estate project was carried away,
considering four scenarios: optimistic, realistic, pessimist and stress. The
objective of this work is to include market and credit risk analysis and their
impacts in a real estate viability study. |
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