[en] LIQUIDITY CONSTRAINTS AND INFORMATION ASYMMETRY IN CREDIT CARD MARKETS

• Main Author: THIAGO DE GOUVEA SCOT DE ARRUDA
• Other Authors: JOAO MANOEL PINHO DE MELLO
• Language: pt
• Published: MAXWELL 2015
• Subjects: [pt] CARTOES DE CREDITO; [en] CREDIT CARDS; [pt] RESTRICAO A LIQUIDEZ; [pt] INFORMACAO ASSIMETRICA; [pt] REGRESSAO EM DESCONTINUIDADE
• Online Access: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/Busca_etds.php?strSecao=resultado&nrSeq=25495@1; https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/Busca_etds.php?strSecao=resultado&nrSeq=25495@2; http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.25495

[pt] Esse trabalho investiga a existência de restrição à liquidez e informação assimétrica no mercado de cartões de crédito. Utilizando microdados de uma administradora de cartões, exploramos variações quase-experimentais nos limites de crédito com os quais os clientes se deparam para estimar a resposta de tomada de dívida e posterior repagamento frente a aumentos de liquidez. Observamos elevação imediata de dívidas no rotativo frente a aumentos de limite, sendo tal efeito ainda mais pronunciado para clientes com alta utilização do cartão, resultados consistentes com existência de restrição à liquidez. Encontramos também evidências robustas de que extensões de limite elevam probabilidade de default durante um longo período após aplicação da política, resultado que justifica a imposição de limites de crédito pelo emprestador. === [en] This work investigates the existence of liquidity constraints and information asymmetry in a credit card market. Using microdata from a credit card issuer, we exploit quasi-experimental variation on clients credit limits to estimate the effect of liquidity extensions on borrowing and later repayment. We document an immediate rise in revolving debt, especially for those clients close to their credit limit, a result consistent with binding liquidity constraints. We also find robust evidence that limit extensions increases default probability over a long time span, a result that justifies the imposition of credit limits.