[en] CORPORATE GOVERNANCE: ANALYSIS OF BOARD OF DIRECTORS COMPOSITION IN THE BRAZILIAN ELECTRICAL ENERGY SECTOR

• Main Author: RENATA SILVA DE ALMEIDA
• Other Authors: MARCELO CABUS KLOTZLE
• Language: pt
• Published: MAXWELL 2012
• Subjects: [pt] GOVERNANCA CORPORATIVA; [en] CORPORATE GOVERNANCE; [pt] ENERGIA ELETRICA; [en] ELECTRIC ENERGY; [pt] CONSELHO DE ADMINISTRACAO; [en] ADMINISTRATION COUNCIL
• Online Access: https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/Busca_etds.php?strSecao=resultado&nrSeq=19570@1; https://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/Busca_etds.php?strSecao=resultado&nrSeq=19570@2; http://doi.org/10.17771/PUCRio.acad.19570

[pt] A composição dos conselhos de administração é um dos temas mais recorrentes em governança corporativa, uma vez que os conselheiros representam os mediadores no conflito de agência. O objetivo desta dissertação foi avaliar, no setor de energia elétrica, se a composição dos conselhos como tamanho, presença feminina, proporção de conselheiros independentes e diferentes indivíduos nos cargos de diretor executivo e presidente do conselho afetam o valor e o desempenho das empresas do setor. Com uma amostra de 38 companhias do setor no período de 2005 a 2010, os resultados das regressões em painel apontam que o tamanho do conselho de administração mostrou-se positivamente relacionado a valor e desempenho com a presença de uma faixa ótima de conselheiros. A independência do conselho também apresentou relação positiva com valor e desempenho. No entanto, não houve significância estatística para a variável de valor. A porcentagem de mulheres no conselho não apresentou relação positiva com desempenho e a presença de pessoas distintas nos cargos de diretor executivo e presidente do conselho de administração apresentou resultados contraditórios em relação a valor e desempenho. === [en] Board of directors composition is one of the most common themes in corporate governance because directors represent the mediators in the agency conflict. The aim of this work was to analyze in the energy sector if the board composition such as board size, women participation, proportion of independent directors and different people in the positions of CEO and Chairman affect value and performance. With a sample of 38 companies from 2005 to 2010, the results of panel regressions show that board size was positive related to value and performance with an optimal range of directors. Board independence was also positive related with performance. There was no significant statistical relation to the value variable. Proportion of women in the boards was not positive related with value and performance and different people in the positions of CEO and Chairman showed contradictory results on value and performance.