Kan oinformerade investerare imitera insiders?

• Main Authors: Rosén, Stefan, Peters, Christian
• Format: Others
• Language: Swedish
• Published: Uppsala universitet, Företagsekonomiska institutionen 2008
• Subjects: insiders insynshandel insider trading; Business studies; Företagsekonomi
• Online Access: http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:uu:diva-8822

Utgångspunkten för uppsatsen är den traditionella teorin om marknadseffektivitet som ställs mot tidigare forskning, främst amerikansk, och den moderna beteenderelaterande finansiella teorin. Bland annat diskuteras studier av Jaffe, J., Finnerty, J., Fama, E. samt Lakonishok & Lee. Den teoretiska referensramen ligger till grund för författarnas egna hypoteser som testas med hjälp av statistiska analysmetoder. Strävan har varit att utifrån resultaten antingen kunna stärka eller försvaga tilliten till tidigare forskning vars slutsatser varit att det är möjligt att skapa överavkastning genom att imitera insiderhandeln. En tilläggande hypotes blev att en större insynshandel bör innehålla mer information om framtiden än en mindre transaktion och genom detta även skapa en högre avkastning. En kvantitativ metod användes för att undersöka huruvida det är möjligt för privata investerare, utan insyn i företagen, att skapa en överavkastning genom att följa insiderhandeln. Undersökningen gav inget enhetligt resultat vilket försvårar möjligheterna för att dra generella slutsatser. De signifikanta resultat som erhölls pekade dock i motsatt riktning i jämförelse med tidigare forskning. Studien tycks dock starkast peka på de risker som finns med att imitera insynspersoner.