Har aktieavkastningar och/eller räntedifferensen prognosvärde för framtida ekonomisk tillväxttakt? : En panelstudie på OECD länderna
I denna uppsats undersöks räntedifferensens (skillnaden mellan den korta- och den långaräntan) och aktieavkastningars prognosvärde för framtida real BNP tillväxt för 29 OECD länder med en dynamisk icke-linjär paneldatamodell. Denna icke-linjära specifikation tillåter för eventuella asymmetrier beroe...
| Main Author: | |
|---|---|
| Format: | Others |
| Language: | Swedish |
| Published: |
Uppsala universitet, Nationalekonomiska institutionen
2005
|
| Subjects: | |
| Online Access: | http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:uu:diva-5997 |
| Summary: | I denna uppsats undersöks räntedifferensens (skillnaden mellan den korta- och den långaräntan) och aktieavkastningars prognosvärde för framtida real BNP tillväxt för 29 OECD länder med en dynamisk icke-linjär paneldatamodell. Denna icke-linjära specifikation tillåter för eventuella asymmetrier beroende på om ekonomin befinner sig i recession eller ej. Resultaten tyder på att både aktieavkastningar och räntedifferensen, mellan tremånaders- och tioårsräntan, har prognosvärde för framtida tillväxttakt. Sambanden är i linje med ekonomisk teori som förutsäger att en minskad räntedifferens och/eller stigande aktieavkastningar signalerar en kommande högkonjunktur. Skattningarna tyder vidare på att aktieavkastningar har högre prognosvärde för framtida tillväxttakt då modellen med denna variabel förklarar mer av variationen i tillväxttakt. Slutligen indikerar resultaten att räntedifferensen och aktieavkastningar till stor del innehåller olika information gällande framtida tillväxttakt. |
|---|