Morgonstjärnornas krig : Morningstar-betyg & fonders framtida avkastning

• Main Authors: Fornander, Victor, Lindquist, Oscar
• Format: Others
• Language: Swedish
• Published: Uppsala universitet, Företagsekonomiska institutionen 2017
• Subjects: Morningstar; Betyg; Rating; Fonder; Förutspå; Avkastning; Utvärdering; Sharpekvot; Jensen’s Alpha; Business Administration; Företagsekonomi
• Online Access: http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:uu:diva-328228

Studien undersöker om Morningstars betygssystem för fonder, kan ses som en indikation på fondens riskjusterade avkastning tolv månader framåt i tiden. Hypotesen är att det finns ett positivt samband mellan Morningstar-betyg och framtida riskjusterad avkastning, mätt i Jensen’s Alpha och Sharpekvot. Med ett urval om 107 svenska aktiefonder, över en tidsperiod mellan 2007 och 2016, genomförs en regressionsanalys som sedan kopplas till teorin om marknadens effektivitet samt tidigare forskning om varaktighet i avkastning. Resultatet visar att det finns indikationer på att fonder med det högsta Morningstar-betyget (fem stjärnor) kommer prestera bättre än fonder med de lägre betygen (tre till en stjärnor). Dock finns litet stöd för att fem-stjärniga fonder skulle prestera bättre än fyra-stjärniga fonder. Förklaringsgraden är dessutom nära noll vilket gör det svårt att dra generella slutsatser över hela tidsperioden. Möjligen kan Morningstar-betyg användas som ett verktyg för att identifiera vilka fonder som bör undvikas, vilket kan underlätta för investerare.