Börsintroduktioner i Sverige : En tvärsnittsundersökning om underprissättning och prissättningsmetoder

• Main Authors: Panic, Stefan, Taher, Roni
• Format: Others
• Language: Swedish
• Published: Södertörns högskola, Institutionen för samhällsvetenskaper 2016
• Subjects: IPO; underpricing; regression analysis; pricing methods; Börsintroduktion; underprissättning; regressionsanalys; prissättningsmetoder
• Online Access: http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:sh:diva-30483

Börsintroduktion är en process som innebär att ett företag för första gången tillgängliggör sina aktier för handel på börsen. Vid fastställandet av priset på en aktie finns två metoder som företag kan tillämpa, vilket är fast eller intervallprissättning. Problem som kan uppstå i samband med en börsintroduktion är att teckningskursen inte blir värderad till det pris som marknadsvärdet uppskattas till, vilket kallas underprissättning. Denna studie syftar till estimera magnituden av en eventuell underprissättning och jämföra olika faktorers påverkan på denna. Vidare är syftet att identifiera hur valet av prissättningsmetod påverkar den eventuella underprissättningen på den svenska börsmarknaden. Med hjälp av en regressionsanalys på 149 observationer, kom författarna av denna studie fram till att den genomsnittliga underprissättningen för perioden 2005-2015 har varit 4,61 %. Det konstaterades att en fast prissättningsmetod medför en högre förstadagsavkasting och att den rådande marknadsavkastningen har störst påverkan på underprissättningen. === IPO (Initial Public Offering) is a process in which a company for the first time starts to sell its shares on the stock market. When determining the share price, there are two methods acompany can use - bookbuilding or the fixed price method. Problems that may arise when introducing an IPO is that the offered price will not be equivalently valued with regard to the estimated market value, which is also called underpricing. The aim of this study is to estimatethe magnitude of a potential underpricing and to compare different impacts from various factors. Furthermore, the aim of the study is to identify how the choice of pricing method impacts the potential underpricing on the Swedish stock market. In a sample of 149 observations, the regression analysis implies that the market-adjusted underpricing is 4,61 % during the years 2005-2015. We find that a fixed price method generates higher average initial return. We also find that the current market rate of return has the greatest impact on underpricing.