Book-to-Market: En vinnare eller förlorare? : En studie om att skapa sig överavkastning på aktiemarknaden

• Main Authors: Eriksson, Hagen, Gasperoni, Filippo
• Format: Others
• Language: Swedish
• Published: Södertörns högskola, Institutionen för samhällsvetenskaper 2016
• Online Access: http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:sh:diva-30376

Den här studien undersöker huruvida man med hjälp av historisk fundamental information, i form av olika företags book-to-market värden, kan välja ut aktier som ska generera en överavkastning på Stockholmsbörsen. Uppsatsen undersöker även om avkastningen för värdeaktier överträffar den för tillväxtaktier. Datan har samlats in från Börsguide och från databasen Börsdata. Det huvudsakliga intresset har varit att ta reda på antalet företag under åren 2003-2013 som fanns på Stockholmsbörsen vid varje givet år. Sedan beräknades book-to-market värdet för respektive företag utifrån insamlade värden så som bokfört justerat eget kapital, antalet utestående aktier och aktiepris. Företagen delades sedan upp i tre kvintiler utifrån book-to-market värdet som sedan utgjorde underlag för skapandet av två portföljer: en med värdeaktier och en med tillväxtaktier. Avkastningen för portföljerna beräknades sedan årligen genom avkastningsmåttet Holding Period Return (HPR). Den genomsnittliga avkastningen för hela perioden beräknades även. För att kunna ta reda på om en överavkastning skett har portföljernas avkastning sedan jämförts med avkastningen för index OMX Stockholm 30. Resultatet visar att den genomsnittliga avkastningen för portföljer med värde- och tillväxtaktier var högre än den genomsnittliga avkastningen för index under perioden 2003-2013. Resultatet visar även att en portfölj med värdeaktier hade en genomsnittlig avkastning som var högre än den för portföljen med tillväxtaktier. Undersökningens resultat tyder på att man, genom användandet av historisk fundamental information, har kunnat generera en överavkastning på Stockholmsbörsen under perioden 2003-2013. Samtidigt visar den även att en investering i värdeaktier över tid är mer lönsamt än en investering i tillväxtaktier.