Har UIP:s misslyckande en ekonomisk innebörd?

• Main Authors: Apell, Alexander, Eriksson, Mattias
• Format: Others
• Language: Swedish
• Published: Linnéuniversitetet, Institutionen för ekonomistyrning och logistik (ELO) 2015
• Subjects: Valutamarknaden; UIP
• Online Access: http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:lnu:diva-39818

Forskare har under de senaste decennierna försökt finna förklaringar kring den finansiella gåta, känd som the forward premium puzzel, som har visat sig på valutamarknaden. Denna finansiella gåta har skapats då forskare sett statistiska avvikelserna från det öppna ränteparitetet (UIP) på valutamarknaden. UIP förutsätter att det inte ska finnas någon skillnad i avkastning mellan att hålla kapital i olika valutor, vilket empiriskt har visat sig inte stämmer. Detta misslyckande har tagits som bevis för att valutamarknaden är ineffektiv och att valutaspekulerare kan erhålla en överavkastning.  Syftet med studien har varit att genom ett lönsamhetstest, med SEK som grundvaluta, undersöka huruvida valutamarknaden har varit effektiv under åren 1997-2012. Studien utgår från en deduktiv forskningsansats där den teoretiska grunden utgörs av den effektiva marknadshypotesen. Den kvantitativa forskningsmetoden bygger på uppgifter från Datastream om valutors utveckling mellan åren 1997-2012. Vår regression visade på att tio utav tolv valutapar återspeglade the forward premium puzzel. Vid ett lönsamhetstest utan transaktionskostnader sjönk siffran till sju av tolv valutapar. Denna siffra sjönk ytterligare då bara ett av tolv valutapar kunde visa på att det skulle kunna vara möjligt att generera en överavkastning på valutamarknaden när transaktionskostnader inkluderades i lönsamhetstestet.