Likviditetsrisk för aktieoptioner

• Main Author: Sandberg, Magnus
• Format: Others
• Language: Swedish
• Published: Linköpings universitet, Ekonomiska institutionen 2005
• Subjects: Likviditet; optionsprismodell; binomialträdmetoden; spread.; Business and economics; Ekonomi
• Online Access: http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:liu:diva-79

Målet med denna rapport är att skapa en marknadsmässig prisjustering av en aktieoption som uppvisar en sämre likviditet under en viss tidshorisont. Likviditetsrisken mäts genom att studera skillnaden vid prisbildningen av aktiederivatets olika budsidor. Denna risk ska jämföras med ett rådande marknadspris för varje uppmätning så att en procentuell prisavvikelse erhålls. I den statistiska modellen för en aktieoptions framtida risker studeras flera olika lösenpriser där det existerar omsättning, därmed täcks alla optionsprisers framtida likviditetsrisker. Modellen är uppbyggd med antaganden från den svenska derivatmarknaden för handel. Genomsnittliga värden räknas ut och prisavvikelser för historisk likviditet uppdelas till olika optionsprisnivåer. Modellen kräver vissa antaganden och integreras senare med optionsprismodellen vilket påverkar vissa tekniska aspekter för optionsprisanpassningen. En prisjusteringsmodell med binomialträdets egenskaper för optionsprissättning skapas med antaganden om likviditet och hänsyn till olika optionsprisnivåer. Modellen klarar sedan av att prisjustera en option där en historisk likviditet har uppmätts enligt uppsatta önskemål. Vidare är modellen dynamisk och anpassningsbar för olika derivat gällande marknadens effektivitet, d.v.s. marknadens egenskaper speglas för varje undersökt option. Modellen klarar av olika tidshorisonter. Kritik och diskussion kring vilka effekter som givna antaganden ger upphov till diskuteras och analyseras.