Företagsförvärv : Värderingsprocessen för svenska investmentbolag

Det har blivit allt vanligare att köpa och sälja företag vilket gör att företagsanalys väcker stort intresse bland revisorer, investerare och analytiker. Syftet med denna studie är att beskriva hur professionella analytiker på investmentbolag i praktiken arbetar inför ett företagsförvärv. Detta komm...

Full description

Bibliographic Details
Main Author: Marklund, Richard
Format: Others
Language:Swedish
Published: Högskolan i Borås, Institutionen Handels- och IT-högskolan 2014
Subjects:
Online Access:http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:hb:diva-17879
id ndltd-UPSALLA1-oai-DiVA.org-hb-17879
record_format oai_dc
spelling ndltd-UPSALLA1-oai-DiVA.org-hb-178792019-05-01T05:15:02ZFöretagsförvärv : Värderingsprocessen för svenska investmentbolagsweAcquisitions : Valuation process for Swedish investment companiesMarklund, RichardHögskolan i Borås, Institutionen Handels- och IT-högskolanUniversity of Borås/School of Business and IT2014due diligencefinansieringacquisition processsearching processdue diligencebusiness valuationfinancingvaluation modelsFörvärvsprocessensökprocessenföretagsvärderingvärderingvärderingsmodellerSocial SciencesSamhällsvetenskapDet har blivit allt vanligare att köpa och sälja företag vilket gör att företagsanalys väcker stort intresse bland revisorer, investerare och analytiker. Syftet med denna studie är att beskriva hur professionella analytiker på investmentbolag i praktiken arbetar inför ett företagsförvärv. Detta kommer förhoppningsvis mynna ut i större förståelse för hur förvärvsprocessen tillämpas i verkligheten. Studien kommer att fokusera på hur värderingar genomförs tills dess köpet är avslutat. Frågan som studien ska besvara är; Hur ser förvärvsprocessen ut för svenska investmentbolag fram tills dess köpet är genomfört?Studien använder sig av en kvalitativ metod och har genomförts med hjälp av intervjuer samt ett beskrivande företag. Det beskrivande företaget är Rasta Group AB och kommer belysa hur företagsanalyser går till i praktiken. Intervjupersonerna är från investmentbolag och målet har varit att undersöka hur ett företagsförvärv, fram tills dess att köpet är genomfört, går till. Respondenternas tillvägagångssätt vid företagsförvärv beskrivs i empirin. I analysen görs en jämförelse mellan teori och empiri vilket leder fram till slutsatserna. Vissa skillnader finns i förvärvsprocessen hos respondenterna men det finns också skillnader mellan referensram och respondenter. Slutsatserna består även av en diskussion och förslag på vidare forskning.Förvärvsprocessen innehåller delar som var för sig används för att skapa en helhetsbild över bland annat företag, bransch, konkurrenter och värdering. I studiens referensram beskrivs förvärvsprocessen vilket delas in i sökprocess, due diligence, värdering och finansiering. Det första steget i förvärvsprocessen för investmentbolag är att hitta ett målobjekt. Due diligenceprocessen kan delas in i finansiell, kommersiell och en juridisk del. En finansiell due diligence går ut på att undersöka om resultat- och balansräkningen speglar verkligheten. Investmentbolag använder sig ofta av jurister, när de behöver utföra en juridisk due diligence. En kommersiell due diligence kan undersöka bransch, konkurrenskraft och management.Det finns många olika analysmodeller för att komma fram till en värdering av ett företag. De vanligaste är Discounted Cash Flow, Internal Rate of Return och multipelanalys. Discounted Cash Flow (DCF) går ut på att beräkna nuvärdet av framtida kassaflöden till en diskonteringsränta. Internal Rate of Return (IRR) är en beräkning för att se om det företag som förvärvar har kassaflöden starka nog att klara av lånekostnader, som uppstår i och med förvärvet. En multipelanalys använder sig av nyckeltal gånger en multipel som hämtas från liknande företag.Ett förvärv finansieras vanligtvis med hjälp av eget kapital och lån. Det går även att använda sig av tilläggsköpeskilling vilket betyder att säljaren inte får hela summan direkt utan delas upp i etapper, när företaget klarat av uppsatta mål. Program: CivilekonomprogrammetStudent thesisinfo:eu-repo/semantics/bachelorThesistexthttp://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:hb:diva-17879Local 2320/13885Civilekonomuppsats, ; VT2014CE32application/pdfinfo:eu-repo/semantics/openAccess
collection NDLTD
language Swedish
format Others
sources NDLTD
topic due diligence
finansiering
acquisition process
searching process
due diligence
business valuation
financing
valuation models
Förvärvsprocessen
sökprocessen
företagsvärderingvärdering
värderingsmodeller
Social Sciences
Samhällsvetenskap
spellingShingle due diligence
finansiering
acquisition process
searching process
due diligence
business valuation
financing
valuation models
Förvärvsprocessen
sökprocessen
företagsvärderingvärdering
värderingsmodeller
Social Sciences
Samhällsvetenskap
Marklund, Richard
Företagsförvärv : Värderingsprocessen för svenska investmentbolag
description Det har blivit allt vanligare att köpa och sälja företag vilket gör att företagsanalys väcker stort intresse bland revisorer, investerare och analytiker. Syftet med denna studie är att beskriva hur professionella analytiker på investmentbolag i praktiken arbetar inför ett företagsförvärv. Detta kommer förhoppningsvis mynna ut i större förståelse för hur förvärvsprocessen tillämpas i verkligheten. Studien kommer att fokusera på hur värderingar genomförs tills dess köpet är avslutat. Frågan som studien ska besvara är; Hur ser förvärvsprocessen ut för svenska investmentbolag fram tills dess köpet är genomfört?Studien använder sig av en kvalitativ metod och har genomförts med hjälp av intervjuer samt ett beskrivande företag. Det beskrivande företaget är Rasta Group AB och kommer belysa hur företagsanalyser går till i praktiken. Intervjupersonerna är från investmentbolag och målet har varit att undersöka hur ett företagsförvärv, fram tills dess att köpet är genomfört, går till. Respondenternas tillvägagångssätt vid företagsförvärv beskrivs i empirin. I analysen görs en jämförelse mellan teori och empiri vilket leder fram till slutsatserna. Vissa skillnader finns i förvärvsprocessen hos respondenterna men det finns också skillnader mellan referensram och respondenter. Slutsatserna består även av en diskussion och förslag på vidare forskning.Förvärvsprocessen innehåller delar som var för sig används för att skapa en helhetsbild över bland annat företag, bransch, konkurrenter och värdering. I studiens referensram beskrivs förvärvsprocessen vilket delas in i sökprocess, due diligence, värdering och finansiering. Det första steget i förvärvsprocessen för investmentbolag är att hitta ett målobjekt. Due diligenceprocessen kan delas in i finansiell, kommersiell och en juridisk del. En finansiell due diligence går ut på att undersöka om resultat- och balansräkningen speglar verkligheten. Investmentbolag använder sig ofta av jurister, när de behöver utföra en juridisk due diligence. En kommersiell due diligence kan undersöka bransch, konkurrenskraft och management.Det finns många olika analysmodeller för att komma fram till en värdering av ett företag. De vanligaste är Discounted Cash Flow, Internal Rate of Return och multipelanalys. Discounted Cash Flow (DCF) går ut på att beräkna nuvärdet av framtida kassaflöden till en diskonteringsränta. Internal Rate of Return (IRR) är en beräkning för att se om det företag som förvärvar har kassaflöden starka nog att klara av lånekostnader, som uppstår i och med förvärvet. En multipelanalys använder sig av nyckeltal gånger en multipel som hämtas från liknande företag.Ett förvärv finansieras vanligtvis med hjälp av eget kapital och lån. Det går även att använda sig av tilläggsköpeskilling vilket betyder att säljaren inte får hela summan direkt utan delas upp i etapper, när företaget klarat av uppsatta mål. === Program: Civilekonomprogrammet
author Marklund, Richard
author_facet Marklund, Richard
author_sort Marklund, Richard
title Företagsförvärv : Värderingsprocessen för svenska investmentbolag
title_short Företagsförvärv : Värderingsprocessen för svenska investmentbolag
title_full Företagsförvärv : Värderingsprocessen för svenska investmentbolag
title_fullStr Företagsförvärv : Värderingsprocessen för svenska investmentbolag
title_full_unstemmed Företagsförvärv : Värderingsprocessen för svenska investmentbolag
title_sort företagsförvärv : värderingsprocessen för svenska investmentbolag
publisher Högskolan i Borås, Institutionen Handels- och IT-högskolan
publishDate 2014
url http://urn.kb.se/resolve?urn=urn:nbn:se:hb:diva-17879
work_keys_str_mv AT marklundrichard foretagsforvarvvarderingsprocessenforsvenskainvestmentbolag
AT marklundrichard acquisitionsvaluationprocessforswedishinvestmentcompanies
_version_ 1719022213241241600