Valorización de el Puerto de Liverpool : por flujo de caja descontado

• Main Author: Espinoza O., Marcela
• Other Authors: Jara Bertin, Mauricio
• Language: es
• Published: Universidad de Chile 2017
• Subjects: Valoración; Valoración de empresas; Empresa El Puerto de Liverpool; Finanzas
• Online Access: http://repositorio.uchile.cl/handle/2250/144339

TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGISTER EN FINANZAS === El presente trabajo tiene como objetivo principal realizar una valoración de la acción de El Puerto de Liverpool, empresa mexicana que opera tiendas departamentales enfocadas al consumidor de ingreso medio y alto, además ofrece crédito a través de sus tarjetas Liverpool y recibe arrendamientos de plazas en centros comerciales. La fecha de corte para esta valoración es al 30 de Junio de 2016. La valoración realizada mediante Flujos de Caja Descontados, comienza con la descripción de la empresa y el análisis de desempeño de la misma dentro del rubro retail. Posteriormente, se determinó la estructura financiamiento mediante análisis de la deuda financiera y de su estructura de capital histórica, además se estimó la tasa de descuento con la finalidad de determinar el valor justo de la empresa, mediante Flujos de Caja descontados para los 5 años siguientes. Los resultados obtenidos mediante este método, entregan un precio objetivo de la acción de $172,6, lo que comparado al precio de cierre al 30 de Junio de 2016 correspondiente a $193,0, nos entrega un precio menor en $20,5 pesos mexicanos, lo que representa un 10,6% de sobrevaloración de la acción en el mercado. Cabe destacar que para la valoración consideramos supuestos conservadores debido a las proyecciones económicas de México. La valoración realizada mediante Múltiplos comienza con la determinación de los Múltiplos para la industria, obtenidos de los ratios calculados para las empresas comparables. Luego se calcularon los indicadores para la empresa, correspondiente a las medidas de resultados financieros de Ingresos, Ganancias y Valores contables de Patrimonio y Empresa, para obtener con estos resultados un valor comparativo para la acción de El Puerto de Liverpool, respecto de la industria en la que opera. Los resultados obtenidos mediante este método, entregan un precio objetivo de la acción de $169,59, lo que comparado al precio de cierre al 30 de Junio de 2016 correspondiente a $193,0, nos entrega un precio menor en $23,4 pesos mexicanos, lo que representa un 12,14% de sobrevaloración de la acción en el mercado. Con estos resultados se observan indicios de sobrevaloración de la acción en el mercado, lo que consecuentemente va relacionado con una oportunidad de venta para esta acción.