| Summary: | Tesis para optar al grado de Magíster en Análisis Económico === Los sistemas de pensiones fueron ideados en un contexto demogr´afico profundamente distinto de
los escenarios que existen en la actualidad y que enfrentaremos en los pr´oximos cien a˜nos. Cuando se
implementaron los primeros sistemas previsionales, la esperanza de vida al nacer apenas superaba los
65 a˜nos de edad. Hoy, el fen´omeno del aumento de la longevidad sigue avanzando y en varios pa´ıses la
esperanza de vida ya supera los 80 a˜nos.
Una revisi´on de la historia de la demograf´ıa permite imaginar la posibilidad de que nuevos cambios
inesperados en la longevidad modifiquen los escenarios futuros. Estos cambios crear´ıan mayores
dificultades para organizar un sistema previsional que efectivamente logre proteger de la pobreza a los
ciudadanos que terminan su actividad laboral.
Revisando la historia y la actualidad del sistema previsional chileno, es posible afirmar que ´este no
contempla mecanismos para enfrentar cambios inesperados en la longevidad, e incluso existen pocos
estudios que permitan imaginar o predecir las consecuencias que cambios de este tipo puedan generar.
En Chile, tanto la asignaci´on del componente sistem´atico como del componente idiosincr´atico del riesgo
de longevidad puede no ser la m´as deseada socialmente: los individuos m´as pobres suelen cargar
ellos con dicho riesgo, mientras que los individuos de mayores ingresos lo han traspasado a las compa
˜n´ıas de seguro, gracias al enorme y poco com´un crecimiento del mercado de las rentas vitalicias. Esta
industria tiene caracter´ısticas que ponen en duda la eficaz mutualizaci´on del componente sistem´atico de
este riesgo.
El presente trabajo busca verificar la sustentabilidad financiera de un sistema de pensiones en dos
partes: una de capitalizaci´on individual con contribuciones definidas para la tercera edad (edad de jubilaci
´on hasta esperanza de vida en el momento de jubilar) y otra con un sistema de reparto para la cuarta
edad (esperanza de vida al jubilar en adelante) cuyos beneficios depender´ıan de lo contribuido para la
etapa anterior. Dicha reforma transferir´ıa el riesgo de longevidad totalmente al Estado (como organizador
del sistema de reparto) y ´este lo har´ıa recaer en los individuos activos de diversas generaciones,
con la posibilidad de acumular un fondo de reserva para enfrentar cambios inesperados en la longevidad.
Utilizando una metodolog´ıa de balances actuariales, se propone y corrobora la idea de que existe
una combinaci´on de tasas de cotizaci´on y beneficios que hacen sostenible un sistema de reparto para la
cuarta edad, dadas las proyecciones demogr´aficas de la Divisi´on de Poblaci´on de las Naciones Unidas
y tres escenarios distintos de crecimiento de la actividad econ´omica chilena.
El trabajo se desarrolla de la siguiente manera, primero en la secci´on 2 se revisa la historia de la
demograf´ıa, evidenciando diferencias importantes entre investigadores que han predicho y predicen de
manera distinta la longevidad. Adem´as se realiza una revisi´on de la historia del sistema previsional
chileno y de reformas en Chile y el mundo para enfrentar el problema que supone el aumento de la
longevidad. En la secci´on 3 se describe en detalle la propuesta de reforma previsional sobre la cual se
busca comprobar sustentabilidad financiera. Adem´as se presentan los supuestos y las proyecciones de
largo plazo para la econom´ıa chilena. La secci´on finaliza con un an´alisis de los flujos que compondr´ıan
el nuevo sistema previsional. La secci´on 4 presenta las conclusiones del trabajo junto con algunas ideas
de posibles investigaciones futuras.
|
|---|
