| Summary: | Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas === Este trabajo compila el resultado de la valoración de la sociedad anónima abierta
SOCOVESA S.A., cuyas acciones se transan en la Bolsa de Santiago desde 2007,
utilizando el método de valoración por múltiplos de empresas que pertenecen a la
misma industria.
El desarrollo de este documento se resume en cinco etapas. En una primera etapa de
esta tesis se hace un resumen de los métodos de valoración, enfocándose
especialmente en un estado del arte de los métodos por múltiplos. En segundo lugar,
se hace una descripción de empresas comparables a la analizada en el rubro de la
construcción. Posteriormente se realiza una estimación del costo patrimonial y el costo
de capital de la empresa Socovesa S.A. Los resultados obtenidos para ambas tasas
corresponden a un 14,97% y un 8,41% respectivamente. En una cuarta etapa se
recoge la información financiera relevante tanto de la empresa en estudio como de la
empresa comparable, para construir los ratios financieros que permiten obtener como
resultado una estimación del precio de la acción y del valor económico de SOCOVESA.
Finalmente, se realiza un análisis de los antecedentes obtenidos y la coherencia de los
resultados.
Las principales conclusiones de este trabajo se resumen en el siguiente itemizado:
- El grupo de empresas que se selecciona como parte de la industria
comparable, afecta significativamente la magnitud de los múltiplos que se
utilizan para valorar la empresa en estudio.
- El precio de la acción de Socovesa considerando a empresas con fuerte
presencia en ingeniería y construcción tiende a sobrevalorar el precio de la
acción en el mercado, utilizando múltiplos basados en valor libro.
- El precio de la acción de Socovesa considerando empresas focalizadas en
sector inmobiliario tiende a estimar el precio de la acción en valores a la par con
el mercado, cuando se utilizan múltiplos basados en valor libro.
- No existe patrón de sobrevaloración o subvaloración del precio de la acción al
utilizar información financiera anual de la empresa y sus comparables. Sin
embargo, múltiplos basados en los ingresos parecen no ser un buen predictor
del precio de la acción de SOCOVESA.
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