金融深化、互補性假說與台灣之經濟發展

• Main Authors: WU, CHENG-MIN, 吳澄敏
• Other Authors: LIANG, FA-JIN
• Format: Others
• Language: zh-TW
• Online Access: http://ndltd.ncl.edu.tw/handle/70593909799361349880

碩士 === 國立中興大學 === 經濟研究所 === 74 === MC KINNON 與SHAW（１９７３）提出與新古典學派等傳統理論不同的論點。他任認為 在開發中國家裡，通常有金融壓抑（FINANEIAL REPRESSION）及金融市場分割的現象 ，故貨幣與資本之間具有互補關係，非如新古典論所說的替代關係，而且他們亦都強 調金融深化（FINANCIAL DEEPENING ）對開發中國家之經濟發展的重要性。我國現今 仍屬於開發中之國家，在世界之所有開發中國家裡，我國有較為快速的經濟發展，即 有較高的經濟成長率，而為世人所稱羨，因此，我國之經濟發展過程常被經濟學家們 做為研究對象。例如MC KINNON 、SHAW及FRY 等人就曾對我國做過有關金鬲深化、互 補性假說（THE HYPOTHESIS OF COMPLEMENTARITY ）之實證研究，國內學者亦有做過 有關之研究，但截至目前為止，台灣之貨幣與資本的關係是為互補、抑為替代，則尚 無一致之結論；至於金融深化，則有較一致的看法，但大多只以 比率作為深化指 標，本文嘗試以較多之金融深化指標來驗證。而互補性之檢定，在國內亦未曾有過聯 立模型之建立，本研究擬設定一聯立模型來測試MC KINNON-SHAW的互衽性假說是否適 用於台灣之情況。 由本研究之實證結果顯示，本文所採用之各種金融深化指標在民國四一年至七二年期 間內皆有逐年增加的趨勢，此表示台灣確有金融深的現象，而且由迴歸分析結果得知 ，金融深今對所得確有正的影響效果，即對經濟成長有貢獻。互補性假說之檢定，結 果顯示台灣在 民國四二年至七二年間之貨幣與資本是具互補關係，即表示存有MC KI NNON與SHAW所謂的「金融壓抑」現象，及金融雙元性的問題。此結果似乎意味著，台 灣若沒有金融壓抑的現象，經濟成長可能會有更顯著的成長。