Novel Perspectives on Technology‐Based Efficiency and Productivity Analyses

• Main Author: Epure, Mircea
• Other Authors: Prior Jiménez, Diego
• Format: Doctoral Thesis
• Language: English
• Published: Universitat Autònoma de Barcelona 2010
• Subjects: Banking; Benchmarking; Efficiency; Ciències Socials; 65
• Online Access: http://hdl.handle.net/10803/3981; http://nbn-resolving.de/urn:isbn:9788469389201

Esta tesis contribuye a la literatura sobre la eficiencia y la productividad adoptando un enfoque gerencial. Las aplicaciones empíricas se dirigen hacia el sector bancario español, industria que ha atraído un gran interés debido su crecimiento post-desregulatorio. Además, es probable que este interés se intensifique, pues la reciente crisis financiera ha generado la necesidad de reestructurar el sector y de introducir nuevas estrategias competitivas. Tres temas constituyen los capítulos centrales de esta tesis: (1) La identificación y el análisis de conglomerados bancarios a través de la descomposición de un indicador de productividad y eficiencia, (2) La formalización de nuevas propuestas para realizar benchmarking basado en índices de la productividad total de los factores (PTF), (3) La evaluación de los beneficios potenciales de fusiones y adquisiciones a través de fronteras de eficiencia convexas y no convexas. En el contexto de los grupos estratégicos, el primer capítulo analiza la productividad y la eficiencia de los bancos y las cajas de ahorros españolas durante 1998-2006. Para ello se utiliza el indicador de productividad de Luenberger, que se descompone de forma similar a los índices de Malmquist. La PTF se descompone en cambios tecnológico y de eficiencia. A su vez, esté ultimo se descompone en cambios de eficiencia pura, de escala y de congestión. Los resultados empíricos muestran que las mejoras de productividad se deben en parte a la innovación tecnológica y explican cómo se desarrolla la competencia entre los bancos y las cajas de ahorros. Posteriormente, los componentes del Luenberger se utilizan como inputs en un análisis de conglomerados. Las interpretaciones de los grupos resultantes se hacen a través de las principales diferencias entre los varios indicadores de productividad y eficiencia. Finalmente, siguiendo la literatura sobre grupos estratégicos, se introducen diversos ratios bancarios para alcanzar nuevas interpretaciones de los grupos. El segundo capítulo propone nuevas perspectivas de benchmarking para el análisis de la PTF. Se vincula así la literatura sobre el benchmarking con los estudios de eficiencia y productividad. Concretamente, varias especificaciones del índice de PTF de Hicks-Moorsteen están adaptadas a las siguientes perspectivas de evaluación comparativa: (1) estática, (2) de base y unidad fijas, y (3) cambio dinámico de la PTF. Estos enfoques utilizan empresas fijas y/o tecnologías de base como referencia. A diferencia de la mayoría de los índices de productividad, el índice de Hicks-Moorsteen estándar siempre proporciona resultados factibles e interpretables desde la PTF. Mediante estas especificaciones, un gerente puede evaluar diferentes aspectos comparativos entre la empresa y sus competidores. Las implicaciones del análisis propuesto se ejemplifican en el sector bancario español durante 1998-2006. El tercer capítulo analiza las potenciales mejoras de eficiencia obtenidas de las operaciones de fusiones y adquisiciones, un tema ampliamente estudiado pero a menudo con resultados no concluyentes. Especulamos que esto se debe parcialmente al supuesto tecnológico de convexidad que puede condicionar los resultados. Por ello, ambas tecnologías, convexas y no convexas, se utilizan para analizar las fusiones y adquisiciones y revelar las reducciones de exceso de costes debido a ineficiencias técnicas y de escala. Asimismo, se establecen condiciones ex ante para alcanzar las potenciales reducciones de costes. Utilizando una muestra de 32 procesos de fusión ocurridas durante 1988-2006 en el sector bancario español, se encuentran que significativas reducciones de costes se producen a partir de los dos años después de la fusión. Además, se muestra como las estimaciones no convexas son más próximas a los movimientos de costes observados. Estos hallazgos son relevantes dada la actual ola de fusiones provocada por la crisis financiera, y deberían ser complementados con investigaciones sobre eficiencia de gama y economías de diversificación. === This dissertation contributes to the efficiency and productivity literature by adopting a managerial focus to address gaps in previous research. In doing so, it uses existing methodological tools, further developed and adapted to current needs. These proposals are applied to the Spanish banking sector, an industry that attracted vast amounts of interest due to its post-deregulation growth phase. Against the background of the recent financial crisis, this attractiveness for research of (Spanish) banks will probably escalate, as new consolidation policies from central institutions will induce novel competitive strategies. Three topics represent the core chapters of this thesis: (1) The identification and analysis of bank performance groups through decomposed productivity and efficiency indicators; (2) New proposals of total factor productivity (TFP) benchmarking via technology-based index numbers; (3) The assessment of potential gains from mergers and acquisitions (M&As) through convex and non-convex efficiency frontiers. In the framework of the strategic groups' literature, the first chapter analyses changes in the productivity and efficiency of Spanish private and savings banks between 1998 and 2006. By adapting a decomposition of the Malmquist productivity indices, it proposes similar components decomposing the Luenberger productivity indicator. TFP is disentangled into technological and efficiency changes. The latter is then decomposed into pure efficiency, scale and congestion changes. Empirical results show that productivity improvements are partially due to technological innovation and explain how the competition between private and savings banks develops. Consequently, the Luenberger components are used as cluster analysis inputs. Thus, economic interpretations of the resulting performance groups are made via key differences in TFP components. To end with, as suggested by the strategic groups' literature, insights are gained by linking these performance groups with banking ratios. Second, by proposing a benchmarking framework to analyze TFP, a gap is filled between the benchmarking literature and multi-output efficiency and productivity studies. Different specifications of the Hicks-Moorsteen TFP index are tailored for specific benchmarking perspectives: (1) static, (2) fixed base and unit, and (3) dynamic TFP change. These approaches assume fixed units and/or base technologies as benchmarks. In contrast to most productivity indices, the standard Hicks-Moorsteen index always leads to feasible results and TFP interpretations. Through the defined specifications, managers can assess different facets of the firm's strategic choices in comparison with relevant benchmarks and thus have a broad background for decision making. An analysis for the Spanish banking industry between 1998 and 2006 illustrates the feasibility and managerial implications of the proposed framework. The third chapter scrutinizes the potential efficiency gains from M&As, a widely researched topic, but often linked to inconclusive results. We speculate that this is partly caused by the employed methodological assumptions. Among them, the assumption of a convex technology can be an important influence on the results. Thus, both convex and non-convex technologies are used to reveal post-M&As cost excess gains due to scale and technical inefficiencies. Ex ante conditions for achieving potential cost reductions are devised and then tested ex post on a sample of 32 Spanish banking M&As that occurred between 1988 and 2006. Empirical results show that significant cost excess reductions appear two years after the merger event. Furthermore, it is illustrated that the non-convex estimations are closer to the movements in the observed costs. These are interesting findings in view of the upcoming merger wave and should be complemented with research on scope efficiency and economies of diversification.