Statistical modeling in high frequency rate selic

• Main Author: Jayme Andrade Neto
• Other Authors: Paulo RogÃrio Faustino Matos
• Format: Others
• Language: Portuguese
• Published: Universidade Federal do Cearà 2009
• Subjects: ACH; PrevisÃo; Probit; COPOM; Selic; SELIC; CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS
• Online Access: http://www.teses.ufc.br/tde_busca/arquivo.php?codArquivo=8321

nÃo hà === At first, a brief discussion on monetary economy and the regimen of target for inflation in Brazil will be performed. This latter has been an important step towards stabilization in our country, as there was an annual average of inflation about 842% within a period immediately before the adoption of the target. Besides influencing in a positive manner the Central Bank of Brazilâs credibility, it is possible to notice an augmented inclusion in this regimen on the part of many countries since 1990, when it had its start in New Zealand. The conferences held by the Monetary Policy Committee (COPOM) will also be taken into consideration, for it has been responsible for the establishment of the target regarding interest rates (SELIC), which is the main tool related to monetary policy assumed by the Central Bank of Brazil in order to maintain inflation inside of the levels proposed by the National Monetary Council (CMN), so as to identify which variables can interfere in and affect the decisions made by such committee. === Inicialmente, fazemos uma breve discussÃo sobre economia monetÃria e o regime de metas de inflaÃÃo no Brasil, que foi um importante passo para a estabilizaÃÃo da inflaÃÃo no paÃs, jà que se teve uma mÃdia anual de inflaÃÃo de 842% num perÃodo imediatamente antes da adoÃÃo das metas. AlÃm de afetar positivamente a credibilidade do Banco Central. Nota-se tambÃm uma adesÃo crescente de diversos paÃses a esse regime desde 1990, quando teve inÃcio na Nova ZelÃndia. TambÃm analisamos as reuniÃes do Comità de PolÃtica MonetÃria (COPOM), responsÃvel pela fixaÃÃo da meta da taxa de juros (Selic), que à o principal instrumento de polÃtica monetÃria utilizada pelo Banco Central do Brasil para manter a inflaÃÃo dentro dos nÃveis estabelecidos pelo Conselho MonetÃrio Nacional (CMN), identificando quais sÃo as variÃveis que podem influenciar e afetar as decisÃes deste comitÃ. Neste artigo, usamos a abordagem estatÃstica para dados de alta freqÃÃncia desenvolvida por Hamilton e Jordà (2002) para a economia brasileira, pretendendo modelar e prever a decisÃo da taxa de juros (Selic) do Banco Central. De acordo com os principais resultados, a taxa de Hazard obtida parece inferir que o Banco Central muda a taxa Selic com uma probabilidade condicional de 36%. VariÃveis como o desvio entre a inflaÃÃo observada e a meta, e a diferenÃa entre o Produto Interno Bruto e o produto potencial parecem ser mais significantemente relevantes em explicar a duraÃÃo e os marks para a mudanÃa do alvo, corroborando com os resultados em Portugal (2008). Somos tambÃm capazes de prever razoavelmente a taxa Selic na amostra."