Structural budget balance: a study of the cycle and the primary accounts of Rio Grande do Sul state (Brazil) from 1999 to 2015

• Main Author: Pedron, Bruno
• Other Authors: Morais, Igor Alexandre Clemente de
• Language: Portuguese
• Published: Universidade do Vale do Rio dos Sinos 2016
• Subjects: ACCNPQ::Ciências Sociais Aplicadas::Economia; Balanço estrutural; Ciclo de negócios; Hiato do produto; Política fiscal; Subnacional; Structural balance; Business cycle; Output gap; Fiscal policy; Sub-national
• Online Access: http://www.repositorio.jesuita.org.br/handle/UNISINOS/5773

Submitted by Silvana Teresinha Dornelles Studzinski (sstudzinski) on 2016-10-05T12:57:37Z No. of bitstreams: 1 Bruno Pedron_.pdf: 427411 bytes, checksum: 3ec46db7e95778a77ba0a7da26faffca (MD5) === Made available in DSpace on 2016-10-05T12:57:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Bruno Pedron_.pdf: 427411 bytes, checksum: 3ec46db7e95778a77ba0a7da26faffca (MD5) Previous issue date: 2016-07-21 === itt Performance - Instituto Tecnológico em Desempenho da Construção Civil === O objetivo deste trabalho foi compreender a relação entre o ciclo de negócios e o resultado primário do Rio Grande do Sul. Para tanto, foram coletados dados mensais da Ferramenta de finanças públicas em tempo real da Secretaria da Fazenda do estado para o período de 1999-2015, os quais conduziram ao cálculo do resultado primário trimestral sem operações intraorçamentárias. Estes dados foram ajustados pela inflação pelo IPCA e pela sazonalidade utilizando o Census X-13 multiplicativo, e então foram utilizados para estimar o balanço orçamentário estrutural pela abordagem do Fundo Monetário Internacional. As repartições de receitas da União e as transferências diversas foram removidas da regressão e a elasticidade das receitas em relação ao PIB foi estimada através de um modelo autorregressivo, resultando em 1,0908, enquanto o PIB potencial foi obtido pelo uso do filtro Christiano-Fitzgerald. Nenhum ajuste foi aplicado às despesas ou às transferências da União. Os resultados mostraram que o Rio Grande do Sul está mais predisposto a operar acima do PIB potencial e promovendo contrações fiscais, apesar de mostrar mais esforços nas fases de expansão. Assim, foram encontradas políticas pró-cíclias em 75% dos anos da amostra. Quando os ciclos políticos foram analisados, apenas o ciclo da governadora Yeda Crusius (2007-2010) apresentou-se de forma anti-cíclica. De forma geral, o estado está alinhado à ciclicidade do governo federal, mesmo considerando que, metade dos períodos que foram comparados com Andreis (2014) apresentaram políticas opostas às estimadas. Finalmente sugestões foram dadas para o estado na forma de contrações fiscais, inspirado em Santos (2014). === The aim of this study is to understand the relation between the business cycle and the primary result of Rio Grande do Sul. For that reason, monthly data were collected from the Real-time public finances tool of the state finances office for the period of 1999-2015, which allowed for the calculation of the quarterly primary result without intra-budget operations. These data were adjusted for inflation by IPCA and seasonality by multiplicative Census X-13 and then used to run the International Monetary Fund (IMF) approach of the structural budget balance. The transfers from the federal government were removed from the regression and the elasticity of revenue to the output was estimated through an autoregressive model and resulted in 1.0908, while the potential GDP was obtained through the Christiano-Fitzgerald filter. No adjustments were applied to the expenditures or the transfers. The results pointed out that Rio Grande do Sul is more likely to be operating above trend GDP and taking actions of fiscal contraction, although working harder during phases of expansion. Thus, pro-cyclical policies were conducted on 75% of the years of the sample. When the political cycles were analyzed, it turned out only the cycle of governor Yeda Crusis (2007-2010) had a counter-cyclical bias. Overall, the state is aligned with the cyclicality of the federal government, even though half of the periods that were compared to the findings of Andreis (2014) displayed opposite fiscal stances. In the end, some suggestions were made for fiscal contractions, inspired by Santos (2014).