| Summary: | A importância e papel do executivo de marketing são temas em evidência entre os acadêmicos dessa área. Embora os administradores sejam essenciais para as organizações, há certa dúvida quanto a atual relevância do diretor de marketing em relação a outros cargos de nível estratégico. Nesse contexto, esta dissertação busca averiguar qual o impacto da substituição de altos executivos de marketing em empresas listadas na BOVESPA. Realizouse um estudo de evento, contendo trinta empresas, para identificar o impacto dessa mudança na administração das companhias. Posteriormente, comparou-se o retorno identificado aos fatores da liberdade administrava, pois, de acordo com esse conceito, a importância dos dirigentes depende de alguns aspectos que acabam por limitar ou ampliar as suas opções de ação. Assim, características da empresa e do próprio profissional foram, por meio de uma análise de regressão múltipla, comparadas com o impacto financeiro da substituição do executivo. Os resultados sugerem que há uma relação entre o retorno anormal e as características do evento, tal como o diretor já ter trabalhado em outra ocasião na empresa que o contratou. === The importance and role of the marketing executive is a highlighted subject between the academics of this area. There is no consensus about the current relevance of the chief marketing officer in relation to other functions in the top board of company’s executives. This research seeks to access what impact the change of the chief marketing officer has in the value of companies listed in BOVESPA. An event study has been realized, with thirty firms, to identify the impact of this change in the board of Brazilian companies. After that, the observed return was compared to aspects of managerial discretion, this concept defends that the executive’s importance is a function of some characteristics that limit or amplify its options of action. Therefore, these aspects were compared with the abnormal return trough a regression analysis. The results suggest the existence of a relationship between individual characteristics, such as the executive being an insider, and firm-specific characteristics, such as the size of the company, and the abnormal return of the event.
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