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Previous issue date: 2012-05-09 === Fundo Mackenzie de Pesquisa === The Working Capital Requirement (WCR) is a necessary investment to maintain the
operational cycles. There is no specific theory on Working Capital in Brazil and there are few
studies on its determinants, especially in small and medium enterprises. This research tests a
model based on methodological Hill, Highfield and Kelly (2010) with Brazilian companies,
specifically small and mid-size companies in the last decade. The results show differences in
the regression coefficients of the reference search, although some empirical concordances. It
was found that the variable gross profit margin and size have statistical significance and
expected relationship as existing theory. This study contributes to the management of working
capital and open opportunities for alternative management. === A Necessidade de Capital de Giro (NCG) é um investimento necessário para manter os ciclos
operacionais. Não há teoria específica sobre Capital de Giro e no Brasil há poucos estudos
sobre seus determinantes, principalmente em pequenas e médias empresas. Esta pesquisa testa
um modelo metodológico baseado em Hill, Kelly e Highfield (2010), com empresas
brasileiras de pequeno e médio porte na última década. Os resultados apontam diferenças nos
coeficientes das regressões da pesquisa de referência, apesar de algumas concordâncias
empíricas. Foi constatado que as variáveis margem de lucro bruto e tamanho possuem
significância estatística e a relação esperada, conforme teoria existente. Este estudo contribui
para a gestão do capital de giro e abre perspectivas e alternativas para sua gestão.
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