A utilização de opções conjugadas a títulos públicos no gerenciamento da dívida interna brasileira

• Main Author: Tavares, Ronnie Gonzaga
• Other Authors: Cabral, Rodrigo Silveira Veiga
• Language: Portuguese
• Published: 2010
• Subjects: Derivativos; Volatilidade; Dívida pública - Brasil; Derivativos (Finanças)
• Online Access: http://repositorio.unb.br/handle/10482/3097

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Departamento de Economia, 2006. === Submitted by Kathryn Cardim Araujo ([e-mail]) on 2009-11-19T11:33:12Z No. of bitstreams: 1 2006_Ronnie Gonzaga Tavares.pdf: 662276 bytes, checksum: 7271a6345b0059ee162076c928b9c27b (MD5) === Approved for entry into archive by Carolina Campos([e-mail]) on 2010-01-11T18:25:29Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2006_Ronnie Gonzaga Tavares.pdf: 662276 bytes, checksum: 7271a6345b0059ee162076c928b9c27b (MD5) === Made available in DSpace on 2010-01-11T18:25:29Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2006_Ronnie Gonzaga Tavares.pdf: 662276 bytes, checksum: 7271a6345b0059ee162076c928b9c27b (MD5) Previous issue date: 2006-07-11 === A presente dissertação tem por objetivo testar a viabilidade de algumas estratégias com vistas à implementação do uso de opções no gerenciamento da Dívida Pública Mobiliária Federal interna – DPMFi com vistas a se criar um novo instrumento financeiro cuja volatilidade seja inferior àquela verificada nos títulos prefixados da dívida interna. Este novo instrumento, que seria formado por uma Letra do Tesouro Nacional – LTN conjugada com uma opção de compra (call) e/ou de venda (put), pode ser um potencial substituto para os títulos indexados à Taxa Selic (Letras Financeiras do Tesouro – LFT), indo ao encontro das diretrizes do Tesouro Nacional em relação à composição da dívida pública, bem como seria uma nova estratégia de investimentos por parte dos agentes financeiros. Nesse sentido, pretende-se testar a viabilidade das diversas estratégias por parte dos agentes de mercado, tendo por princípio básico a compra de LTN conjugada com a compra e/ou venda de opções. ________________________________________________________________________________________ ABSTRACT === This thesis aims to test the availability of the implementation of bond options in the Brazilian Public Debt Management, in order to create a new financial instrument which volatility is lower than the one observed in the LTN (fixed rate domestic zero coupon bonds). A LTN plus a combination of puts and/or calls will generate this new instrument, which could be a potential substitute for the LFT (floating rate domestic zero coupon bonds). In this sense, this research is willing to test several strategies, respecting a major principle which is to be long LTN and long and/or short in options.