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Previous issue date: 2009 === Este trabalho tem como objetivo precípuo realizar análise do retorno das ações
de empresas do setor energético brasileiros negociadas na Bolsa de Valores de São
Paulo (Bovespa), no período de 1999 a 2007, testando empiricamente e comparando
os modelos CAPM, Fama e French e 4 fatores de Carhart (1997). Para tanto, foi
realizada, inicialmente, investigação documental observando tanto a legislação
pertinente, quanto artigos que versam sobre o assunto. Em um segundo momento, fezse
a coleta dos dados econômicos, contábeis e financeiros, utilizando a base de dados
Economática. Posteriormente, foi feita a aplicação do modelo 4-fatores, utilizando o
software Eviews versão 5.0, realizando a técnica estatística denominada Cross-Section
e, para validação dos resultados obtidos, foram aplicados os testes estatísticos t e p,
Durbin-Watson e análise do coeficiente de determinação. Com isso, foram obtidas
evidências, para as empresas brasileiras de energia elétrica, de um forte poder
explicativo do Risco Mercado (RM Rf), evidenciando superioridade do modelo CAPM,
quando comparado tanto com o modelo de Fama e French (1992) quanto com o
modelo 4-fatores de Carhart (1997)
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