Estudo do CFaR de uma empresa distribuidora de energia elétrica - caso CELPE

• Main Author: Moura, Wlademir Lacerda de
• Other Authors: Lima, João Policarpo R. de
• Language: br
• Published: Universidade Federal de Pernambuco 2015
• Subjects: CFaR; Fluxo de Caixa; CELPE; Risco; Regressão
• Online Access: https://repositorio.ufpe.br/handle/123456789/10400

Submitted by Israel Vieira Neto ([e-mail]) on 2015-03-04T14:38:14Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 1232 bytes, checksum: 66e71c371cc565284e70f40736c94386 (MD5) Dissertação_Wlademir.pdf: 1036658 bytes, checksum: 04fe836142917907ff72a77d87b726a1 (MD5) === Made available in DSpace on 2015-03-04T14:38:14Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 1232 bytes, checksum: 66e71c371cc565284e70f40736c94386 (MD5) Dissertação_Wlademir.pdf: 1036658 bytes, checksum: 04fe836142917907ff72a77d87b726a1 (MD5) Previous issue date: 2012-04-27 === O setor de energia elétrica, sobretudo o voltado à distribuição, nos últimos anos vem sofrendo influencia de diversos fatores, que vão desde o econômico ao climático. Altamente regulamentadas, as concessionárias de energia elétrica possuem regras que eventualmente podem mudar ao longo dos ciclos tarifários, que ocorrem a cada quatro anos e de certa forma contribuir diretamente para o resultado financeiro das companhias. Outro aspecto de considerável relevância diz respeito ao social, que pode está diretamente correlacionado com o fator adimplência. O presente trabalho visa destacar as variáveis que de alguma forma contribuem direta ou indiretamente para com o desempenho do Fluxo de Caixa de Serviço da Companhia Energética de Pernambuco – CELPE, montando uma equação, através da metodologia de Regressão Dinâmica, que possa explicar seu desempenho e posteriormente calcular através de simulação Monte Carlo o seu Valor em Risco (CFaR) e poder dimensionar com esse resultado o impacto no Valor da empresa. Destarte, após realizadas todas as simulações observa-se que de fato, o fluxo de caixa da empresa é consideravelmente impactado pelas variáveis embutidas no modelo. Ao final, observas-se que a simulação com um CFaR de 5% proporcionou um valor da empresa 10,2% menor do que o contabilizado no cenário utilizando o Fluxo de Caixa de Serviço da CELPE calculado através do modelo de Regressão Dinâmica. Em termo absoluto essa redução representou R$ 303,94 milhões.