Determinantes da estrutura de capital das empresas de edificações brasileiras na crise

• Main Author: Damascena, Daniele Santos
• Other Authors: Santos, José Odálio dos
• Format: Others
• Language: Portuguese
• Published: Pontifícia Universidade Católica de São Paulo 2018
• Subjects: Administração financeira; Sociedades comerciais - Dívidas; Empresas - Finanças; Crise econômica - Brasil; Corporate debt; Business enterprises - Finance; Depressions - Brazil; CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO
• Online Access: https://tede2.pucsp.br/handle/handle/21358

Submitted by Filipe dos Santos ([e-mail]) on 2018-08-17T13:20:22Z No. of bitstreams: 1 Daniele Santos Damascena.pdf: 306408 bytes, checksum: cfaff55e28fcf427b3a4ae8e026ea99c (MD5) === Made available in DSpace on 2018-08-17T13:20:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Daniele Santos Damascena.pdf: 306408 bytes, checksum: cfaff55e28fcf427b3a4ae8e026ea99c (MD5) Previous issue date: 2018-07-23 === Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES === Starting in 2014, due to the uncertainties caused by political and economic instability, the Brazilian GDP began to show negative signs and to impact the entire economy. The performance of the building industry was one of the first to be compromised. The main objective of this research was to identify and analyze the factors determining the capital structure of the five largest companies in the building sector listed on the São Paulo Stock Exchange, from 2010 to 2017, considering the assumptions of three capital structure theories: Pecking Order, Agency and Trade off. The period studied was between the first quarter of 2010 and the first quarter of 2017, totaling 29 quarters for each company. The accounting data was extracted from the Economática database. First, a graphical analysis of the accounting and financial performance of these companies was carried out. Afterwards, panel data analysis was performed, considering indebtedness indices as dependent variables and the factors of profitability, tangibility, growth and liquidity as independent variables. The evident result was the observation of adherence to the precepts of the Pecking Order Theory for the variables of profitability and liquidity in the period prior to the political-economic crisis. During the Crisis, it was observed that the variables Growth and Tangibility were the most affected by the fact that they served as collateral in credit operations === A partir do ano de 2014, em função das incertezas causadas pela instabilidade política e econômica, o PIB brasileiro começou a apresentar sinais negativos e a impactar toda a economia. O desempenho do setor de edificações foi um dos primeiros a ser comprometido. O objetivo principal desta pesquisa foi identificar e analisar os fatores determinantes da estrutura de capital das cinco maiores empresas do setor de edificação listadas na Bolsa de Valores de São Paulo, no período de 2010 a 2017, considerando os pressupostos de três teorias de estrutura de capital: Pecking Order, Agência e Teoria Trade off. O período estudado foi o compreendido entre o primeiro trimestre de 2010 e o primeiro trimestre de 2017, totalizando 29 trimestres para cada empresa. Os dados contábeis foram extraídos da base dados Economática. Primeiramente, foi efetuada uma análise gráfica do desempenho contábil e financeiro dessas empresas. Logo após, foi feita a análise de dados em painel, considerando índices de endividamento como variáveis dependentes e os fatores lucratividade, tangibilidade, crescimento e liquidez como variáveis independentes. O resultado evidente foi a constatação de aderência aos preceitos da Teoria Pecking Order para as variáveis lucratividade e liquidez no período anterior à crise política e econômica. Durante a crise, observou-se que as variáveis crescimento e tangibilidade foram as mais afetadas em função de servirem como garantias nas operações de crédito