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Previous issue date: 2012-10-08 === The Brazilian real estate market has been growing at high rates which makes us the
question if the tools that have been currently used in SFH will be enough to meet the
increasing demand for financings, taking into account that this form has the saving account as
its main source of resources. To fulfill the need of alternative sources of housing finance, the
SFI was created, that allowed another way of catchment, the real state receivables
securitization, making a secondary market of real estate assets. A historical study has been
done showing the main inefficiencies in housing financing system, from 1964 to 1997, with
the creation of SFI. Going through all the legal scope developed for the implementation of
this new system, trying to understand the main reason why securitization is not a tool in
Brazil, compared to the high potential we have after macroeconomical stability. A
historical data raising is made, applying the method to the bibliography and quantitative
research to verify the maintenance of the current financial resources catchment way for real
state credit, comparing the saving account resources directing, demand quantity by financing,
and the ways that new catchment tools, such as securitization, can contribute for supporting
the real estate credit in the future === O mercado imobiliário brasileiro vem crescendo em elevados índices o que faz refletir
se as ferramentas que são atualmente praticadas no SFH serão suficientes para atender a crescente demanda por financiamentos, tendo em vista que essa forma, tem a caderneta de
poupança como principal fonte de recursos. Para suprir essas necessidades de fontes
alternativas para os financiamentos habitacionais, foi criado o SFI, que permitiu a captação
sob outra forma, a securitização de recebíveis imobiliária, constituindo o mercado secundário
de ativos imobiliários. É realizado um estudo histórico, mostrando as principais ineficiências
no Sistema Financeiro da Habitação, com início em 1964 e chegando até 1997, com a criação
do SFI. Passando por todo arcabouço jurídico desenvolvido para implantação desse novo
sistema, buscando entender o principal motivo que a securitização não é uma ferramenta
trabalhada no Brasil, comparada com o grande potencial que temos após a estabilidade
macroeconômica. Efetua-se um levantamento de dados históricos, aplicando o método de
pesquisa bibliográfica e quantitativa para verificar a manutenção da forma atual de captação
de recursos financeiros destinados ao crédito imobiliário, comparando o direcionamento
compulsório dos recursos de poupança, quantidade da demanda por financiamentos e as
formas que as novas ferramentas de captação, como securitização, contribuirá para a
sustentação do crédito imobiliário no futuro
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