As políticas de investimento, financiamento e dividendos, e os retornos das ações: evidência empírica para uma empresa brasileira do segmento de varejo, utilizando estudo de evento

• Main Author: Xavier, Moacir
• Other Authors: Santos, José Odálio dos
• Format: Others
• Language: Portuguese
• Published: Pontifícia Universidade Católica de São Paulo 2016
• Subjects: Estudo de evento; Eficiência de mercado; Políticas financeiras estratégicas; Mercado de ações; Event study; Market efficiency; Strategic policies of the financial; Stock market; CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO
• Online Access: https://tede2.pucsp.br/handle/handle/1407

Made available in DSpace on 2016-04-25T16:45:29Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Moacir Xavier.pdf: 556416 bytes, checksum: 29edacee4e3cd24d2e0897c655a3f4bf (MD5) Previous issue date: 2010-06-09 === The finance literature defines that stock prices are influenced mainly by the policies of funding, distribution of dividends / share buyback and investments, which are usually defined by financial managers. The objective of this research is to evaluate empirically whether these policies have a significant impact on pricing of the stock market. To achieve this goal it was decided to produce a case study for Cia. Brasileira de Distribuição inn which, trough an event study, we sought to determine the validity of the policies mentioned above in the light of events representative of those policies. Information about the events were collected and applied to the chosen methodology, which seeks to identify whether the market is efficient or not, depending on the information it receives and process. The tests were performed and identified that, for Cia Brasileira de Distribuição, only the investment policy has statistical significance for the market condition is not efficient, thus influencing the return of shares and the market value of the company. Tests of events representing the other two policies had resulted in the condition that the market is efficient, which means in the case of Cia Brasileira de Distribuição that both the policy of funding the dividend policy will not affect the abnormal return of its shares === A literatura de finanças estabelece que os preços das ações sejam influenciados, preponderantemente, pelas políticas de financiamento, de distribuição de dividendos/recompra de ações e de investimentos, as quais são usualmente definidas pelos administradores financeiros. O objetivo desta pesquisa é avaliar, empiricamente, se estas políticas tem influência relevante no estabelecimento dos preços de mercado das ações. Para a consecução desse objetivo decidiu-se por elaborar um estudo de caso para a Cia. Brasileira de Distribuição no qual, por meio de um estudo de evento, buscou-se determinar a validade das políticas acima mencionadas em função de eventos representativos dessas políticas que por ela foram gerados.. As informações sobre os eventos foram coletadas e aplicou-se a metodologia escolhida a qual procura identificar se o mercado é eficiente ou não, em função das informações que ele recebe e processa. Os testes foram realizados e identificou-se que, para a Cia Brasileira de Distribuição, apenas a política de investimento apresenta relevância estatística para a condição de mercado não eficiente, influenciando assim no retorno da ação e no valor de mercado da empresa. Os testes dos eventos representativos das outras duas políticas apresentaram como resultado a condição de que o mercado é eficiente, o que significa dizer no caso da Cia. Brasileira de Distribuição que, tanto a política de financiamento quanto a política de dividendos não influenciam os retornos anormais de suas ações. Os resultados encontrados abrem perspectivas para novos estudos, podendo ser utilizados como fonte de futuras pesquisas