Instrumentos eletrônicos de pagamento: seu uso e suas implicações na política monetária

• Main Author: Eder Fabricio Santos Souza
• Other Authors: Gilberto de Assis Libanio
• Format: Others
• Language: Portuguese
• Published: Universidade Federal de Minas Gerais 2010
• Online Access: http://hdl.handle.net/1843/AMSA-856HYL

=== This dissertation proposes two discussions on the use of electronic instruments of payment: econometric analysis on the use of credit cards and debit cards in Brazil and a theoretical discussion about the effects of the use of these instruments on monetary policy. The econometric analysis consists of two models, an explanatory panel and a predictive VAR, which aim to estimate the relationship between acquirers and merchants on credit cards and debit cards markets. The results show the importance of exchange rate on the credit cards market. The theoretical discussion focuses on the implications of the increasing adoption of such instruments of payment on the effectiveness of monetary policy, based on an analysis of its transmission channels. The findings, in this case, vary depending on assumptions about the transmission mechanism of monetary policy and money endogeneity. === Esta dissertação propõe duas discussões sobre o uso de instrumentos eletrônicos de pagamento: análises econométricas sobre o uso de cartões de crédito e débito no Brasil e uma discussão teórica acerca dos efeitos do uso de tais instrumentos sobre a política monetária. A análise econométrica consiste em dois modelos, um de caráter explicativo e outro preditivo do tipo VAR, que objetivam estimar a relação entre instituições financeiras credenciadoras de cartões de crédito e débito e estabelecimentos comerciais. Os resultados evidenciam a relevância da taxa de intercâmbio no mercado de cartões de crédito. A discussão teórica consiste nas possíveis implicações que a adoção cada vez maior de tais instrumentos de pagamento tenha sobre a eficácia da política monetária, a partir de uma análise de seus canais de transmissão. As conclusões, nesse caso, variam em função de premissas sobre mecanismos de transmissão de política monetária e endogeneidade da moeda.