Efeitos preço e volume associados a mudanças no IBOVESPA e IBrX-50

• Main Author: Anjos, Fabio Silva Argolo dos
• Other Authors: Gonçalves, Franklin de O.
• Language: Portuguese
• Published: 2015
• Subjects: Bolsa de Valores; Ações; Economia; Finanças; Bolsa de valores; Ações (Finanças)
• Online Access: http://hdl.handle.net/10438/13472

Submitted by MFEE Mestrado Profissional em Finanças e Economia Empresarial da EPGE ([e-mail]) on 2015-02-23T22:28:33Z No. of bitstreams: 1 Fabio Argolo - Versão Final.pdf: 3083562 bytes, checksum: dc68aa12e88a35cb153224a2b6f8ff01 (MD5) === Approved for entry into archive by Marcia Bacha ([e-mail]) on 2015-03-03T19:58:01Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Fabio Argolo - Versão Final.pdf: 3083562 bytes, checksum: dc68aa12e88a35cb153224a2b6f8ff01 (MD5) === Approved for entry into archive by Marcia Bacha ([e-mail]) on 2015-03-03T20:00:49Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Fabio Argolo - Versão Final.pdf: 3083562 bytes, checksum: dc68aa12e88a35cb153224a2b6f8ff01 (MD5) === Made available in DSpace on 2015-03-03T20:01:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Fabio Argolo - Versão Final.pdf: 3083562 bytes, checksum: dc68aa12e88a35cb153224a2b6f8ff01 (MD5) Previous issue date: 2007-06-05 === Segundo Fama (1970), um mercado será dito eficiente na forma semiforte quando não for possível obter retornos anormais para qualquer ativo do mercado utilizando-se de informações públicas e acerca de seus retornos passados, tais como: pagamento de dividendos, emissão de títulos de dívida e anúncios de inclusões/ exclusões de ações no índice de referência de mercado. Tal fato implicaria que técnicas de análise fundamentalista e gráfica seriam esforços desnecessários na busca de lucros extraordinários. Dessa forma, essa dissertação procurou investigar, a partir da análise do evento de inclusão de papéis no IBOVESPA e no IBrX-50, evidências que suportem a presença da eficiência em sua forma semiforte no mercado de ações brasileiro. Adicionalmente, através da análise da correlação entre o patrimônio dos fundos indexados com o desempenho das ações inseridas nos respectivos índices de mercado, verificou-se a existência da pressão de volume nesse mercado. É importante ressaltar que a inclusão de uma empresa no índice não é uma noticia que afete o seu valor fundamental e, portanto, não deveria ter efeito em seu preço. Dos resultados encontrados, identificamos um aumento economicamente significativo do excesso de retorno acumulado nos dias que precedem à inclusão no índice de referência. Tal fato seria provocado pela pressão de volume exercida pelos fundos indexados, o que corrobora para a rejeição da presença da eficiência em sua forma semiforte no mercado acionário brasileiro.