Uso da medida de risco Foster e Hart para estimação de retornos: aplicação ao mercado de ações brasileiro

• Main Author: Moitinho, Victor Veloso
• Other Authors: Almeida, Caio Ibsen Rodrigues de
• Language: Portuguese
• Published: 2014
• Subjects: Measure of riskiness; Return; Estimative; Stock market; Medida de Risco; Retorno; Estimação; Mercado de Ações; Economia; Finanças; Bolsa de valores; Mercado financeiro; Risco (Economia); Ações (Finanças)
• Online Access: http://hdl.handle.net/10438/11485

Submitted by Victor Moitinho ([e-mail]) on 2014-01-14T14:09:39Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao Victor Moitinho v9.pdf: 1089073 bytes, checksum: ca0ceba25f705be9da422404bf971d61 (MD5) === Approved for entry into archive by Vitor Souza ([e-mail]) on 2014-02-18T20:28:04Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao Victor Moitinho v9.pdf: 1089073 bytes, checksum: ca0ceba25f705be9da422404bf971d61 (MD5) === Made available in DSpace on 2014-02-20T12:51:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao Victor Moitinho v9.pdf: 1089073 bytes, checksum: ca0ceba25f705be9da422404bf971d61 (MD5) Previous issue date: 2013-11-27 === Neste trabalho busca-se investigar empiricamente, no caso brasileiro, o comportamento da medida de risco de Foster e Hart, sua capacidade de estimação de retornos e se ela pode ser usada como indicador do momento do mercado. Esta medida é de fácil assimilação e cálculo, respeita axiomas de coerência, sendo indiferente a aversão ao risco dos agentes e mensurada na mesma unidade dos retornos. Encontram-se evidências de que o risco reage a momentos de estresse do mercado e da existência de um relacionamento positivo com retornos futuros. === This paper aims to investigate empirically in the Brazilian case the behavior of the Foster and Hart measure of riskiness, its ability to estimate stock returns and whether it can work as an index to the market situation. The measure is easy to calculate and understand, it respects coherence axioms, it is independent of the agents risk aversion and it is measured in the same unit as returns. We find evidence that this measure of riskiness reacts to stressful moments of the stock market and that there is a positive relationship between risk and future returns.