PROJECT FINANCE IN BRAZIL: A STUDY OF MULTIPLE CASE IN THE SECTORS OF ROAD CONCESSION AND GENERATION OF ELECTRIC ENERGY
O Project Finance é uma modalidade específica de financiamento de projetos, na qual o fluxo de caixa do projeto constitui a proncipal fonte de pagamento do serviço da dívida aos credores e de retorno aos investidores de capital.Adicionalmente, os ativos do projeto -bens e direitos- podem ser d...
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| Language: | Portuguese |
| Published: |
PONTIFÍCIA UNIVERSIDADE CATÓLICA DO RIO DE JANEIRO
2002
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| Online Access: | http://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/Busca_etds.php?strSecao=resultado&nrSeq=3037@1 http://www.maxwell.vrac.puc-rio.br/Busca_etds.php?strSecao=resultado&nrSeq=3037@2 |
| Summary: | O Project Finance é uma modalidade específica de
financiamento de projetos, na qual o fluxo de caixa do
projeto constitui a proncipal fonte de pagamento do serviço
da dívida aos credores e de retorno aos investidores de
capital.Adicionalmente, os ativos do projeto -bens e
direitos- podem ser dados em garantia aos provedores de
recurso.A utilização do Project Finance proporciona, dentre
outros benefícios, o acesso a uma eficiente alocação de
riscos entre as partes envolvidas. Por outro lado, exige
uma cuidadosa engenharia financeira, para adequar a
disponibilidade, utilização e exigibilidade dos recursos ao
cronograma físico do projeto;e um complexo arranjo de
garantias para assegurar a alocação dos riscos.Este
trabalho visa mostrar porquê e como o Project Finance tem
sido usado para viabiblizar projetos em dois setores da
economia no Brasil:infra-estrutura de transporte rodoviário
e geração de energia elétrica.Servindo-se da metodologia de
estudo de caso múltiplo, são apresentados e comparados:as
fontes de recurso disponíveis, os riscos existentes, os
mecanismos de mitigação e de alocação dos riscos, eos
instrumentos de garantia utilizados na estruturação do
Project Finance nos setores supracitados.Também são
analisadas as dificuldades de implementação do Project
Finance no contexto brasileiro e a adequação desses setores
ao uso desta modalidade de financiamento. === The Project Finance is a specific modality of financing of
projects, in which the flow of box of the project
constitutes the main source of payment of the service of
the debt to the creators and of return to the capital
investors. Additionally, the assets of the project -good and
rights- can be given in guarantee to the resource
suppliers. The use of the Project Finance provides, amongst
other benefits, the access to a bigger variety of sources
of resources, a bigger financial leverage of the project,
and an efficient allocation of risks between the involved
parts.On the other hand, it demands a careful financial
engineering, to assure the allocation of the risks. This
objective work to show reason and as the Project Finance
has been used to make possible projects in two sectors of
the economy in Brazil: infrastructure of road transport and
generation of electric energy. Serving itself of the
methodology of case studies they are presented and compared
the available sources of resource,the existing risks, the
mechanisms of mitigação and allocation of the risks, and
the used instruments of guarantee in the estruturação of the
Project Finance in the above-mentioned sectors. Also the
difficulties of implementation of the Project Finance in
the Brazilian context and the adequateness of these sectors
to the use of this modality of financing are analyzed.
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