| Summary: | A dissertação apresenta uma proposta de modelo de fatores
fundamentalista, de base diária, como uma alternativa mais
parcimoniosa do que as tradicionais no cálculo do Value-at-
Risk. Surpreendidos por prejuízos causados geralmente por
elevada exposição ao risco de mercado, bancos e
instituições vêm dedicando atenção especial ao
aprimoramento de técnicas de gerenciamento de risco.
O estudo relembra conceitos básicos de teoria de carteiras,
em particular os modelos de equilíbrio de precificação de
ativos, como o CAPM e o APT. Em seguida, a metodologia do
Value-at- Risk é abordada, bem como os principais modelos
de volatilidade utilizados na sua implementação. Os modelos
multi-fatoriais, como os desenvolvidos pela Barra
International, são apresentados como simplificadores do
processo de estimação da matriz de covariâncias dos ativos
de uma carteira. Finalmente, um modelo diário de fatores é
estimado e aplicado no cálculo do VaR de uma carteira de
ações brasileiras. Os resultados o qualificam como uma
ferramenta consistente, eficiente e estruturada no cálculo
e análise do risco financeiro.
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