企業上市目的與長期報酬相關性之研究
企業上市的目的有很多種，我們認為一家公司若是為了替未來的投資機會融資而上市，其長期報酬應顯著較其他非為了投資機會籌資的公司為佳。結果我們發現，在一般認為可作為「籌資」的代理變數─「賣新股」的公司中，這些公司的長期負報酬程度比其他公司更嚴重。在發行股票種類的選擇上，選擇賣老股的公司相較之下有上市前公司獲利較佳、成立時間更久的特性；另一方面，訂較長閉鎖期的公司長期報酬也顯著比較差，這些公司募資的規模則較小、並且通常無創投參與。我們認為有兩種可能：(1) 以股票發行種類為上市目的的代理變數可能不盡理想；(2) 上市的成本超過欲上市籌資的公司經理人所估計。導致這些公司長期負報酬更加的嚴重。 === T...
| Main Authors: | , |
|---|---|
| Language: | 中文 |
| Published: |
國立政治大學
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| Subjects: | |
| Online Access: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/cgi-bin/cdrfb3/gsweb.cgi?o=dstdcdr&i=sid=%22G0096357027%22. |
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