品牌與代工分割之宣告效果研究

• Main Author: 呂堃瑋
• Language: 中文
• Published: 國立政治大學
• Subjects: 企業分割; 事件研究法; 異常報酬率
• Online Access: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/cgi-bin/cdrfb3/gsweb.cgi?o=dstdcdr&i=sid=%22G0096355048%22.

近年來，在PC產業成長動能減弱、國內租稅獎勵不如新興國家、勞力成本增加與研發人才供給不足等狀況下，國內資訊電子產業面臨獲利能力下降與轉型之壓力，逐漸由我國廠商逐漸從原廠設備製造 (Original Equipment Manufacture, OEM)開始發展自有品牌，朝原廠品牌製造(Original Brand Manufacture, OBM)發展。但在企業多元化營運之時，亦產生企業內不同事業間之衝突。近年來，台灣資訊電子產業廠商逐漸面臨品牌與代工衝突之問題，企業藉由分割分離品牌與代工部門不失為一解決之道。 本研究之目的在探討國內資訊電子產業公司面對品牌與代工衝突時所進行之企業分割對投資人之訊息宣告效果，以了解一般投資人對經理人之策略考量是否認同；經理人基於企業之永續發展所作之決策是否能為股東帶來額外之財富，以供企業高階管理者參考。 故本研究以民國91年企業併購法通過後，針對品牌與代工進行企業分割的五間公司作為樣本，研究其不同期間內之累計異常報酬率，以探討企業進行分割宣告時是否有資訊提前揭露以及企業分割是否為一般投資大眾所認同。 本研究結論如下： 1. 於事件窗口W=(-1,0)時有顯著之正向累計異常報酬率為3.3435%，推測其原因為市場之訊息有提前揭露反應之現象 2. 於事件窗口W=(1,2)、(1,5)、(1,10)皆有顯著之負向累計異常異常報酬率，分別為-4.4433%、-8.1763%、-14.7925%，推測其原因為投資人對於公司分割訊息不了解，對未來企業經營品牌之獲利能力有疑慮之故。