中國大陸結構型商品之評價與分析－每日計息利率連動及A股多資產股權連動理財產品

• Main Authors: 曾昱璟, Tseng, Yu Ching
• Language: 中文
• Published: 國立政治大學
• Subjects: LIBOR市場模型; BGM模型; 最小平方法蒙地卡羅模擬; 結構型商品; LIBOR Market Model; BGM Model; LSM; Structure Note
• Online Access: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/cgi-bin/cdrfb3/gsweb.cgi?o=dstdcdr&i=sid=%22G0095352032%22.

　　本文分別評價了中國大陸地區發行之利率結構型商品及股權結構型商品，並針對其風險及條款設計進行分析。文中所選的利率結構型商品為「每日計息利率連動理財產品」，在對數常態遠期LIBOR模型的假設下，我們先利用市場報價校準參數化之波動度及相關係數函數，再使用最小平方法蒙地卡羅模擬利率路徑，以處理此商品的提前贖回條件；為了產生非標準期間之遠期LIBOR利率，在模擬過程中加入了Brigo和Mercurio(2006)提到的漂移項插補法。另一個股權結構型商品為「人民幣A股多資產連結理財產品」，由於此商品連結標的多達五個，本文中使用風險中立下股價的動態過程，以及蒙地卡羅模擬來求算其合理價格。此外，針對這兩個商品所需要注意的風險，本文皆提出了建議。