財政政策的有效性 : St. Louis方程式在我國之應用

• Main Author: 朱衛華
• Published: 國立政治大學
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Leonall C. Andersen & Jerry L. Jordan(1968) 建立了一條單一迴歸縮減式，以實證分析檢視究竟貨幣政策抑或財政政策對整個經濟活動的影響較顯著，較可靠且較 快速，結果顯示：貨幣政策連中三元，而財政政策則相形見絀。此一主題即刻引起包括Keynesian 學者在內的經濟學家廣泛地討論。財政政策或貨幣政策經濟效果之研究熱潮於焉展開。有的學者針對此一簡單的迴歸模型結構加以強化或予以重新設定，有的則針對變數的選擇提出不同的看法，也有從計量的技巧著手。 中華民國為一小型開放經濟，資源有限，益以外交方 面的孤立、阻絕，卻能屢創經濟奇蹟，除了人民的勤奮向上外，政府所扮演的角色亦功不可沒。然而政府在政策的運用上，究竟以何種政策較為有效?值得深入探討。 本文主要的特色是：以St. Louis Equation 為基礎，除了傳統的財政政策與貨幣政策以外，又加入與我國關係密切的貿易政策做為解釋變數。在方法上，每一個政策都有2~3個項目可供選擇(財政政策為政府總支出和政府消費性支出：貨幣政策為MlA，MIB 和M2 ;貿易政策為進出口淨額，進出口總額和出口總額)。接著，依據計量上的理論標準，諸如：外生性檢定與單根檢定以選取一最合適之變數。然後，根據Almon lag technique 以minimized residual sum of squares 為標準來決定最適的lag 與degree 。最後，檢定變異數不齊一的問題，如果此問題存在，將採加權最小平方法(WLS) 以消除之。所有資料來源除了政府總支出外，皆取自教育部工作站EPS 台灣地區國民所得統計資料庫的季資料。 根據本文的研究發現，貿易政策的係數最大且顯著，而財政政策與貨幣政策都不顯著，應證了以出口為導向的貿易政策是台灣經濟成長一項較為重要之因素。