衍生性金融商品風險管理之研究

• Main Author: 顏志達
• Language: 中文
• Published: 國立政治大學
• Subjects: 衍生性; 金融
• Online Access: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/cgi-bin/cdrfb3/gsweb.cgi?o=dstdcdr&i=sid=%22B2002002363%22.

在即將到臨的廿一世紀，金融機構面對傳統貸放業務的漸趨退色及各種金融商品市場價格波動頻繁，追求新的理財及避險工具成為不可或缺的過程，衍生性金融商品便因應而誕生。但凡事有利必有弊，衍生性金融商品固然為投資者帶來更多的利潤，不過，它所引起的風險卻也可能遠超越金融機構所能負荷的境界。因此，衍生性金融商品的風險管理益加顯得重要。 本文首先針對衍生性金融商品之涵義、種類及市場規模作一敘述。其次認為整體風險管理的內涵包括風險的來源、風險的類別、風險的評估及風險的控制四項。根據整體風險管理的內涵，設計金融機構風險管理之架構，就衍生性商品所面臨的市場風險、信用風險、流動性風險、作業風險、法律風險及會計上的管理提出見解，並歸納以下之結論： 一、衍生性金融商品雖然導致許多承作企業發生虧損的案例，但它提供的避險功能及創造獲利的機會，是現代金融機構在面對傳統金融商品獲利率漸降之情況下，不可或缺的一項工具。 二、金融風險的存在，使得風險管理成為非常重要的課題。但在從事風險管理的過程中，須審慎進行成本效益的分析，以免過度的管理減損了金融機構的獲利契機。 三、針對衍生性商品的弊端，政府應適時提出合宜的管理規範，並監督業者是否遵循。另一方面，交易參與者的嚴格風險管理及內控作業，才是真正正本清源、解決之道。 最後依據本研究探討，提出如下建議： 一、金融機構應建立獨立的風險管理制度，並加強專業人員之訓練。 二、金融機構應配合經營衍生性商品之多寡，建構適當的設備。 三、研訂衍生性金融商品交易會計制度。 四、金融機構應確認交易對手是否獲得充分授權，並善盡告知義務。 五、放寬金融管制，政府以實際行動支持。