綜合證券商風險資產之評估－Value at Risk 的應用

綜合證券商風險資產之評估－Value at Risk 的應用

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隨著金融環境的國際化與自由化，資本移動迅速，衍生性金融商品的發展，雖然使得金融市場更加活絡，相對劇烈的變化也增加了許多風險。尤其全世界金融風暴與金融事件頻傳，對於風險的管理與控制已經變得相當重要。 風險管理的工具眾多，本論文主要對Value-at-Risk這個最受歡迎的風險管理工具進行研究，VaR是指「在未來一定期間之內，我可在多少百分比的信賴區間內確定公司投資部位的最大損失額不會超過多少。」 本文首先討論VaR的模型，從參數化的均等加權移動平均、指數加權移動平均、Delta-Gamma法，到無母數的歷史模擬法、蒙地卡羅模擬法、壓力測試法。 接著利用程式設計，對券商自營部門和權證/避險部門，每...

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Bibliographic Details
Main Author: 蔡明孝
Language:中文
Published: 國立政治大學
Subjects:
風險值
風險
風險管理
VaR (Value at Risk)
Online Access:http://thesis.lib.nccu.edu.tw/cgi-bin/cdrfb3/gsweb.cgi?o=dstdcdr&i=sid=%22A2002002061%22.
Description
Summary:隨著金融環境的國際化與自由化，資本移動迅速，衍生性金融商品的發展，雖然使得金融市場更加活絡，相對劇烈的變化也增加了許多風險。尤其全世界金融風暴與金融事件頻傳，對於風險的管理與控制已經變得相當重要。 風險管理的工具眾多，本論文主要對Value-at-Risk這個最受歡迎的風險管理工具進行研究，VaR是指「在未來一定期間之內，我可在多少百分比的信賴區間內確定公司投資部位的最大損失額不會超過多少。」 本文首先討論VaR的模型，從參數化的均等加權移動平均、指數加權移動平均、Delta-Gamma法，到無母數的歷史模擬法、蒙地卡羅模擬法、壓力測試法。 接著利用程式設計，對券商自營部門和權證/避險部門，每月實際發生的投資組合做VaR計算。除了計算不同部門、不同投資組合、使用不同VaR模型的風險值，也從實際的風險值裡，討論券商在權證/避險的過程，對風險控管的運用。 最後利用BIS、IOSCO的報告和建議，對券商和主管機關做了幾點建議。

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