Le sentiment de marché : mesure et interêt pour la gestion d'actifs

• Main Author: Frugier, Alain
• Language: fra
• Published: Université d'Auvergne - Clermont-Ferrand I 2011
• Subjects: [SHS:GESTION] Humanities and Social Sciences/Business administration; [SHS:GESTION] Sciences de l'Homme et Société/Gestion et management; Rationalité; Hurst; Mémoire longue; Moments d'ordre supérieur; Kurtosis; Skewness; Hypothèse d'information incertaine; Finance comportementale; Sentiment de marché
• Online Access: http://tel.archives-ouvertes.fr/tel-01060377; http://tel.archives-ouvertes.fr/docs/01/06/03/77/PDF/2011CLF10371.pdf

La rationalité parfaite des investisseurs, base de l'hypothèse d'efficience desmarchés, est de plus en plus discutée. Ceci a conduit au développement de la financecomportementale. Le sentiment de marché, qui en est issu, est l'objet de cette étude.Après l'avoir mis en relation avec la rationalité et défini, ses modes de mesure courantset une évaluation de leur capacité à anticiper les rentabilités sont présentés. Ensuite, autravers de deux recherches largement indépendantes, nous (1) montrons de manièreempirique, essentiellement à partir de modèles multi-agents et d'une modélisation del'impact des chocs d'information sur la distribution des rentabilités, que les skewness etkurtosis de la distribution des rentabilités peuvent être utilisés comme indicateurs dusentiment de marché ; (2) mettons en évidence la présence de mémoire sur de nombreuxindicateurs de sentiment, ce qui invalide les modalités habituelles de leur utilisation,dans le cadre de stratégies contrarian.