Understanding volatility transmission mechanism among the cds markets: Europe & North America versus Brazil & Turkey

• Main Author: Hakki Arda Tokat
• Format: Article
• Language: Portuguese
• Published: Universidade de São Paulo 2013-03-01
• Series: Economia Aplicada
• Subjects: Transmissão de volatilidade; MV GARCH; Mercados de CDS
• Online Access: http://www.revistas.usp.br/ecoa/article/view/58667

Este estudo examina o mecanismo de transmissão de volatilidade do mercado de CDS entre países emergentes e desenvolvidos, usando GARCH multivariado. Como a globalização resultou em uma maior integração entre os mercados financeiros, é importante para os participantes do mercado saber como os choques e a volatilidade são transmitidos entre mercados ao longo do tempo. Também é importante saber se a transmissão de volatilidade muda durante épocas de crises financeiras. Os resultados mostram significante transmissão de choques e de volatilidade entre diferentes mercados de CDS. Contrariamente a estudos anteriores mostrando transmissão de volatilidade em uma única direção dos países desenvolvidos para os emergentes, a interdependência entre diferentes mercados indica a presença de hedge cruzado entre mercados.