A QUALIDADE DAS INFORMAÇÕES PRESTADAS PELAS EMPRESAS REDUZ OS RISCOS DE INVESTIMENTO? UMA ANÁLISE EMPÍRICA PARA OS DIFERENTES NÍVEIS DE GOVERNANÇA CORPORATIVA DAS EMPRESAS BRASILEIRAS / The quality of information provided by reduces business investment

• Main Authors: Cássio Nóbrega Besarria, Ângelo Antonio Paula, Breno Silva Araújo, José Neto Alves, Fenelon Francisco Almeida, Valdeir Soares Monteiro
• Format: Article
• Language: English
• Published: Universidade do Oeste de Santa Catarina 2014-12-01
• Series: RACE: Revista de Administração, Contabilidade e Economia
• Online Access: https://portalperiodicos.unoesc.edu.br/race/article/view/5915
• ISSN: 1678-6483; 2179-4936

O objetivo geral deste estudo consistiu em verificar se a qualidade das informações prestadas pelas empresas e a ampliação dos direitos societários reduzem os riscos de investimento. Para se alcançar o objetivo, esta pesquisa se divide em duas etapas: no primeiro momento, serão formadas três carteiras de investimento de variância mínima, em que as empresas serão classificadas de acordo com diferentes níveis de governança corporativa: Nível 1 (N1), Nível 2 (N2) e Novo Mercado (NM). E será estimado o modelo de precificação de ativos conhecido como versão condicional do Capital Asset Pricing Model (CAPM) de Sharpe-Lintner. Por meio desse modelo será possível obter a relação risco/retorno existente entre as carteiras de investimento e a carteira de mercado, bem como as manifestações do agrupamento da volatilidade. Entre os resultados obtidos, destaca-se que por meio das estimativas das volatilidades foi possível comprovar que as ações das empresas do Novo Mercado são as que apresentam menor risco, seguidas pelas ações classificadas no Nível 2 e no Nível 1, respectivamente. Esses resultados reforçam a hipótese de que a transparência, a qualidade das informações prestadas pelas empresas e a ampliação dos direitos societários reduzem os riscos de investimento. Palavras-chave: Governança corporativa. Volatilidade condicional. Risco.