| Summary: | <p class="Body"><span lang="EN-GB"><br /><span>L' articolo prende in considerazione la variazione degli strumenti di riserva federali che si sono verificati dal ottobre 1979. Prima di allora , la FED ha utilizzato riserve delle banche per stabilire un tasso di interesse che comporterebbe il livello desiderato della massa monetaria . Dopo il 1979 la FED ha sostituito il tasso dei fondi federali come variabile di controllo con il volume delle riserve bancarie . In linea di principio , a condizione che la volontà di adeguare i tassi di interesse quando lo stock di moneta è spento esiste , le due politiche mostrano poca differenza . Quindi , la politica della Fed era più vicino al ancoraggio del tasso dei fondi federali che per usarlo come un controllo sulla quantità di denaro </span></span></p><p class="Body"><span lang="EN-GB">The article considers the change in the federal reserve instruments that occurred since October 1979. Before then, the FED used bank reserves to establish an interest rate that would result in the desired level of the money stock. After 1979 the FED replaced the federal funds rate as its control variable with the volume of bank reserves. In principal, provided the will to adjust interest rates when the money stock is off target exists, two policies show little difference. Critics of the Fed’s policy prior to 1979 often confuse principal with practice. Then, Fed policy was closer to pegging the federal funds rate than to using it as a control over the quantity of money.</span></p><p class="Body"><span lang="EN-GB"> </span></p><p class="Body"><span lang="EN-GB">JEL: E58, E43</span></p>
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