Previsão de retornos e preços das ações a partir de dados contábeis condicionada ao ciclo de vida das firmas
Este artigo investiga o efeito dos estágios do ciclo de vida das firmas na determinação dos retornos e preços esperados de ações brasileiras a partir do modelo contábil de avaliação desenvolvido por Lyle, Callen e Elliott (2013). Para definição dos estágios do ciclo de vida, adotou-se a metodologia...
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Universidade de São Paulo (USP)
2019-11-01
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doaj-8810b637e7064cd4a9875224b9caad0e2020-11-25T03:55:42ZengUniversidade de São Paulo (USP)Revista de Contabilidade e Organizações1982-64862019-11-011310.11606/issn.1982-6486.rco.2019.160869Previsão de retornos e preços das ações a partir de dados contábeis condicionada ao ciclo de vida das firmasKarina da Silva Carvalho Mikosz0Carolina Magda da Silva Roma1Luiz Cláudio Louzada2Marcos Roberto Gois de Oliveira Macedo3Universidade Federal de PernambucoUniversidade Federal do Rio GrandeUniversidade Federal do Espírito SantoUniversidade Federal de Pernambuco Este artigo investiga o efeito dos estágios do ciclo de vida das firmas na determinação dos retornos e preços esperados de ações brasileiras a partir do modelo contábil de avaliação desenvolvido por Lyle, Callen e Elliott (2013). Para definição dos estágios do ciclo de vida, adotou-se a metodologia de Dickinson (2011), utilizando uma proxy parcimoniosa para as firmas, estruturada a partir da demonstração do fluxo de caixa com forte aderência as teorias econômicas. Os dados foram coletados nas bases de dados Bloomberg, Quantum e do NEFIN/FEA/USP e as informações foram geradas no nível das firmas. Os resultados sugerem que o modelo para o período analisado não apresenta capacidade de previsão de retornos no Brasil, dada pela não significância das variáveis mesmo considerando os ativos em diferentes estágios de ciclo de vida da firma, já para as previsões de preços houve considerável poder explicativo, especialmente no estágio de maturidade. https://www.revistas.usp.br/rco/article/view/160869Modelo contábilRetornos e preços esperadosCiclo de vida da firmaEstágio do ciclo de vida da firma |
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Karina da Silva Carvalho Mikosz Carolina Magda da Silva Roma Luiz Cláudio Louzada Marcos Roberto Gois de Oliveira Macedo |
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Este artigo investiga o efeito dos estágios do ciclo de vida das firmas na determinação dos retornos e preços esperados de ações brasileiras a partir do modelo contábil de avaliação desenvolvido por Lyle, Callen e Elliott (2013). Para definição dos estágios do ciclo de vida, adotou-se a metodologia de Dickinson (2011), utilizando uma proxy parcimoniosa para as firmas, estruturada a partir da demonstração do fluxo de caixa com forte aderência as teorias econômicas. Os dados foram coletados nas bases de dados Bloomberg, Quantum e do NEFIN/FEA/USP e as informações foram geradas no nível das firmas. Os resultados sugerem que o modelo para o período analisado não apresenta capacidade de previsão de retornos no Brasil, dada pela não significância das variáveis mesmo considerando os ativos em diferentes estágios de ciclo de vida da firma, já para as previsões de preços houve considerável poder explicativo, especialmente no estágio de maturidade.
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