Inter-relações entre a dívida pública e política monetária no Brasil: uma análise histórica

• Main Authors: Elohá Cabreira Brito, Eliane Cristina de Araújo, Elisangela Luzia Araujo
• Format: Article
• Language: English
• Published: Universidade Estadual de Campinas 2019-04-01
• Series: Economia e Sociedade
• Subjects: Monetary policy; Public debt, Brazilian economy
• Online Access: http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0104-06182019000100009&lng=en&tlng=en

Resumo O presente artigo tem como objetivo discutir a conexão existente entre a política monetária e a dívida pública no Brasil, destacando as implicações daí decorrentes. Para isso, parte de uma retomada histórica do surgimento do mercado de títulos da dívida pública e das instituições responsáveis por seu gerenciamento. Posteriormente, são discutidos os dados relativos às variáveis ligadas à política monetária e à dívida pública entre 1999 a 2016. A partir da referida análise, observou-se a existência de uma conexão problemática entre duas políticas - monetária e fiscal - dada pela taxa Selic que é, ao mesmo tempo, instrumento de controle da inflação e taxa que remunera parcela expressiva da dívida pública. O trabalho conclui que esta vinculação reduz a eficácia das referidas políticas, requerendo ações como desvinculação da política monetária e da dívida pública, elevação do prazo e duração da dívida, mudança da sua composição e, particularmente, redução da taxa Selic.