Estimativa de Curva de Phillips para o Brasil com preços desagregados

• Main Author: Felipe Farah Schwartzman
• Format: Article
• Language: Portuguese
• Published: Universidade de São Paulo 2006-03-01
• Series: Economia Aplicada
• Subjects: Curva de Phillips; regressão em três estágios; economia brasileira; Phillips Curve; three stage least squares; Brazilian economy
• Online Access: http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1413-80502006000100008
• ISSN: 1413-8050; 1980-5330

Este artigo realiza estimativas de Curvas de Phillips para o Brasil a partir de dados de preços desagregados utilizando-se o método de mínimos quadrados em três estágios. Dessa forma é possível aliviar o problema da baixa disponibilidade de dados disponível para a economia brasileira e realizar uma análise mais detalhada da dinâmica da inflação. As regressões são realizadas com a utilização da capacidade da indústria, tal como divulgada pela FGV, como proxy para o efeito do ciclo econômico sobre a inflação, evitando, assim, o problema normalmente encontrado de baixa significância do parâmetro para o hiato do produto. São estimadas as variações do modelo básico com vistas a testar o efeito de algumas das diferentes opções de modelagem realizadas pela literatura, como a imposição de verticalidade de longo prazo da Curva de Phillips e a modelagem de coeficiente de repasse não-linear, entre outras, além de testar o efeito da instabilidade política no segundo semestre de 2002 sobre a dinâmica da inflação, entre outros aspectos. Um dos resultados é que de forma geral não é possível rejeitar a hipótese de verticalidade de longo prazo, de forma que esta parece ser uma boa hipótese de trabalho ao se analisar a economia brasileira.<br>This article presents estimations of Phillips Curves for Brazil based on disaggregated price data with the use of three stage least squares estimation method. This approach alleviates the problem generated by the small amount of data available for the Brazilian economy while allowing a more detailed analysis of inflation dynamics. Regressions are performed with the use of the data on utilization of industrial capacity generated by FGV thus avoiding the usual problem of low significance of the estimated parameter for the output gap. Variations of the basic model are estimated to evaluate the different modeling choices adopted by the literature such as long run verticality and non-linear exchange rate pass-through coefficient. Also the impact of political instability in the second semester of 2002 is assessed. One of the results is that in general it is not possible to reject long-run verticality so that this is an apparently appropriate working hypothesis for the Brazilian economy.