El impacto cambiario de la regla fiscal en Colombia

• Main Author: David Cano Ortíz
• Format: Article
• Language: Spanish
• Published: Universidad Católica de Colombia 2012-06-01
• Series: Revista Finanzas y Política Económica
• Subjects: fiscal rule; equilibrium real exchange rate; dutch disease; NATREX; cointegration; VEC
• Online Access: http://editorial.ucatolica.edu.co/ojsucatolica/revistas_ucatolica/index.php/RFYPE/article/view/511

El objetivo de este documento es determinar si la regla fiscal puede llegar a tener un impacto sobre la tasa de cambio, que logre mitigar, en parte, los efectos de la enfermedad holandesa. Para ello, se realiza un experimento contrafactual simulando la implementación en Colombia, en los últimos treinta años, de una regla fiscal como la aprobada por el Comité Técnico Interinstitucional, a través de un modelo de tasa de cambio real de equilibrio y de un análisis de cointegración en un modelo VEC. Se concluye que la regla fiscal, efectivamente, lograría mitigar la apreciación, pero a la vez podría incrementar la volatilidad cambiaria.