FİNANSAL GELİŞME VE EKONOMİK BÜYÜME: OECD ÜLKELERİ ÖRNEĞİNDE PANEL NEDENSELLİK ANALİZİ

• Main Authors: Aykut Karakaya, Seymur Ağazade
• Format: Article
• Language: English
• Published: Mehmet Akif Ersoy University 2019-08-01
• Series: Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi
• Subjects: finansal gelişme; büyüme; panel nedensellik; oecd ülkeleri; financial development; growth; panel causality tests; oecd countries
• Online Access: https://dergipark.org.tr/tr/pub/makuiibf/issue/48147/526723

Finansal gelişme ile ekonomik büyüme arasındaki nedensellik ilişkisi farklı hipotezlerle ifade edilmektedir. Ekonomik büyüme ve gelir düzeyindeki artışın neden olduğu talep baskısı finansal sistemin gelişmesine neden olabilir. Bu görüş talep takipli hipotez olarak bilinmekte-dir. Bunun aksine, arz öncüllü hipotez finansal gelişmenin kaynak dağılımında etkinlik artışı sağlamakla büyümeye neden olduğunu öngörür. Geri besleme hipotezi finansal gelişme ve büyüme arasındaki nedensellik ilişkisinin çift yönlü olduğunu ifade ederken, yansızlık hipotezinde ise herhangi bir nedensellik ilişkisi söz konusu değildir. Bu çalışmada finansal gelişme ile ekonomik büyüme arasın-daki ilişki 34 OECD üyesi ülke örneğinde incelenmiştir. Çalışmada panel birimleri arasında bağımlılığa ve hete-rojenliğe izin veren Dumitrescu ve Hurlin (2012) panel nedensellik analiz yapılmış ve heterojen VAR modeli tahmin edilmiştir. Nedensellik testi sonuçları finansal gelişme ve büyüme arasında çift yönlü ilişki olduğunu göstermiştir. Büyüme için tahmin edilen VAR modelinde 11 ülke için gecikmeli finansal gelişme değişkenine ait parametreler anlamlı bulunmuştur. Finansal gelişme VAR modellerinde ise büyüme değişkeni gecikmeli değerine ait katsayıların 17 ülke için anlamlı olduğu görülmüştür. Bu sonuçlar OECD ülkelerinde finansal gelişme ve ekonomik büyüme ilişkisinde geri besleme hipotezinin geçerli olduğunu desteklemektedir.