أثر مديونية الشركة على مكرر الأرباح للأسهم- دراسة تطبيقية على عينة من الشركات الناشطة في سوق الأسهم السعودية

• Main Author: أسامة عزمي سلام
• Format: Article
• Language: Arabic
• Published: Research, Enlightment, Findings Accelerated Applications Development ( REFAAD) 2020-10-01
• Series: Global Journal of Economics and Business
• Subjects: نسبة المديونية; مكرر الأرباح التشغيلي; متوسط معدل نمو الدخل; الرفع المالي
• Online Access: http://www.refaad.com/Files/GJEB/GJEB-9-2-4.pdf
• ISSN: 2519-9285; 2519-9293

هدفت هذه الدراسة إلى اختبار تأثير مديونية الشركات السعودية على مكرر الربحية التشغيلي لأسهم تلك الشركات، من أجل تحديد درجة خطورة الاعتماد على هذا المؤشر عند اتخاذ قرار الاستثمار. تم أخذ عينة عشوائية من مجتمع الدراسة (الشركات السعودية المدرجة في السوق الرئيسية) بعد تصفيته من الشركات التي لم يمض على إدراجها ثلاث سنوات على الأقل، والتي لم تحقق مكرر أرباح تشغيلي إيجابي خلال فترة الدراسة. تم تطوير نموذج انحدار من الدرجة الثانية بين اللوغاريتم الطبيعي لمتوسط مديونية الشركات موضع الدراسة للأعوام (2016، 2017، 2018) كمتغير مستقل، واللوغاريتم الطبيعي لمكرر الأرباح التشغيلي لأسهمها للعام 2018. تبين من خلال الاختبار الإحصائي وجود أثر سلبي معنوي ذي دلالة إحصائية لمديونية الشركات السعودية على مكررات الأرباح التشغيلية لأسهم تلك الشركات،حيث يزداد هذا الأثر في الشركات التي حققت معدل نمو دخل إيجابي خلال السنوات الثلاث المذكورة، الأمر الذي يعني خطورة الاعتماد على هذا المؤشر. أوصت الدراسة بعدم الاعتماد الكلي على مؤشر مكرر الأرباح عند اتخاذ قرار الاستثمار المذكور خاصة في حال توقع ظروف الكساد.